“央行停发3月央票 存准率下调政策窗口再度打开”

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南方日报(记者/黄钱将)昨日表示，央行停止在公开市场发行3月期央票。 这是央行时隔6个月首次停止3月央票。 由于年末短期资金紧张，央行本周向公开市场投入90亿元资金，市场普遍预期，央行本周再次释放宽松信号，存款率下降的政策窗口再次打开。

公开市场操作数据显示，本周公开市场到期资金量130亿元，央行周二发行全年央票40亿元，中止正回购操作。 因此，本周央行公开上市资金量为90亿元，结束了迄今为止连续4周的网络回收。

关于本周央行停止3月央票一事，申银万国债券研究部在了解当期情况后表示，停止原因多集中在市场诉求不足上。 由于春节临近，银行资金大部分用于应付流通中的现金储备。 因此，购买中央券的诉求不足。

特别值得注意的是，申银万国分解师指出，根据历史经验，3月中央票的发行很少因资金紧张而暂停。 “我们密切关注未来的走势，不排除央行主动停止发行3月票据的可能性。 那样的话，可能意味着货币政策的动向再次发生显着变化。 ”。

实际上，受年末银行存款比审查和节日准备金等短期因素的影响，本周内，银行间回购市场的资金面非常紧张。 银行间回购市场利率周一开始上升，与上周五相比，质押式回购7天品种加权平均利率本周累计上涨1.65个百分点，质押式回购隔夜品种加权平均利率也累计上涨48个百分点。 银行间同业拆借，全年7天品种加权平均利率比上周五累计上涨1.7个百分点，达到5.4861%。

“最近，市场兴趣大多集中在短期资金利率水平上，但面对紧张的资金面，长期利率非常坚挺，也出现了小幅下降的局面。 ”。 申银万国分解师指出，对比1年期票据与10年期国债的利差，利率曲线已经呈现开卷局面，短期利率过高的问题将在新年后得到改善。 一位分析人士认为，从目前情况看，市场预期的万亿元财政存款年末未按期投入，同时投入方式也不清楚，加上元旦假期和即将到来的春节长假，银行资金方面的紧张可能会持续到明年2月。

前段时间央行公布的数据显示，我外汇占款已经连续第二个月下跌，年末资金面再次产生紧缩效应。 中央财经大学中国银行领域研究中心主任郭田勇(微博)分析称，由于外界指控不稳定，明年一季度出口增速将继续下降，可能出现贸易逆差。 因为这种外汇占款下降的势头可能还会持续一段时间。

“考虑到春节因素和明年年初公开市场到期资金大幅减少，央行近期可能进一步降低存款准备金率，不排除一次性下降1%的可能性。 ”。 郭田勇说。