“金融改革不宜回避利率汇率市场化”

本篇文章1317字，读完约3分钟

□本报记者任晓

温州、深圳等金融改革措施出台，银行、证券、期货等领域创新也在稳步推进。 目前，我国经济金融改革已进入“深水区”，鼓励基础探索。 并且要大胆解决问题，慎重解决，加快要点行业和关键环节的改革步伐。 金融业市场化改革需要市场化的价格标准，利率和汇率市场化改革是金融改革的基础和核心，要推进各项改革，不得取消。

各地近期出台的金融改革措施侧重于民间金融和对外金融合作的快速发展，利率和汇率市场化在各地改革意见中鲜有提及。

利率和汇率是金融市场的核心是经济内外所有金融业态和产品的价格标准 只有形成市场化的价格标准，才能比较有效地配置各类资源，金融改革才能彻底持续、比较有效地服务于实体经济。 在开放的金融体系中，只在部分地区开展利率和汇率市场化试点，容易带来资金冲击，引起金融不稳定，小范围试点推广不可取。 从这个角度来说，当前的金融改革必须加强总体规划、全国共轨，推进金融改革和利率汇率市场化的协调。

金融改革必须适应经济快速发展水平、实体经济诉求。 如果没有市场化标准，爆炸性地推进金融业改革很可能会为未来的金融稳定和安全带来风险。 以温州为例，温州民间金融之所以具有旺盛的生命力和广泛的资金动员能力，是活跃的民间资本促进了各行业的市场化程度。 在鼓励民间资本进入金融业，使金融体系逐个发挥作用的情况下，利率市场化也必须同时推进。 另一方面，民间资本不愿意进入实体经济，而愿意追求短期高风险的利益。 法定利率过低，市场资金供给不均衡，与民间资本追逐高利贷背道而驰，无法比较有效地消除隐藏在社会中的民间借贷危机的可能性。 另一方面，如果允许民营公司设立村镇银行，在利率未市场化的情况下，村镇银行由于建设价格过高、规模小、范围有限，最终可能导致村镇银行无法健康快速发展。

因此，未来各地的金融改革和各类金融领域的创新需要利率、汇率市场化改革的配合，需要长期的规划和设计。

首先，必须考虑金融市场长期快速发展的需要。 金融市场必须按照供求关系的规则运营，只有以市场化价格为基准，才能成为完全开放、高度竞争的市场，国内外资金、各类资本和人才都会流入。

其次，创新金融产品需要市场化的资金定价。 由于市场化的定价机制，理财产品、信托租赁等金融创新在近两年取得了规模性的巨大突破，成为实体经济重要的补充融资渠道。 未来将推出高收益债务、国债期货等金融创新产品，但只有市场化的利率汇率才能为这些产品提供价格标准，拓宽金融产品交易市场的广度和深度。

相反，利率和汇率市场化与其他金融改革共荣共生，利率和汇率市场化推动金融机构、金融产品的创新力。 金融机构获得了金融核心行业的自主定价权，为客观进行产品和服务创新提供了原始动力。 由于利率、汇率风险的增强，金融机构面临的竞争压力进一步增大，必须客观上通过金融创新比较有效地解决风险敞口。

从近期一系列相关政策措施来看，债市快速发展，创新产品增多，利率市场化步伐加快。 汇率形成机制的改革和资本项下的人民币兑换也在循序渐进地前进。 最近央行宣布扩大人民币汇率弹性，也将对汇率市场化改革产生推动作用。 但是，相比各地、各类金融机构的金融改革和创新措施，利率和汇率市场化改革必须继续加快步伐。