“中小企私募债望6月推出 个体可买”

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证券公司创新绝非一句话空，目前普遍认为，中小企业私募债券有望成为证券公司创新业务的“第一兵”。

今年年初，上海证券交易所和深交所就中小企业私募债券的发行方案进行了多次协商。 4月9日，上海证券交易所还召开了中小企业私募债券推荐会议。

《每日经济信息(微博)》记者获悉，有证券公司在交易所起草了《证券企业开展中小企业私募基金业务的试点办法》，并在为相关项目做准备。 记者获得的证券公司内部资料中，中小企业民间债券交易所备案文件清单确定，共有11份，积极储备项目。

据华泰联合证券知情人士介绍，中小企业私募债券将于今年6月上市。 作为新的业务，成为证券公司创新的“一号政策”，市场巨大，前景广阔。

许多革新

证监会拟推出非上市中小企业私募债券，目的是弥补债市制度空小白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。

那么，什么是中小企业的私募基金呢？

根据《中小企业私募基金业务试点办法》(征求意见稿) (以下简称《办法》)，中小企业私募基金债券是指中小企业在中国境内以非公开的方式发行并约定在一定期间偿还的企业债券。

发行主体有确定的要求。 上述知情人士表示，目前暂定为符合《中小企业关于印发划型标准规定的通知》《工信部联公司() 300号》规定的、未在上海、深圳交易所上市的中小企业，不包括房地产业和金融业公司。

但是，据该知情人士称，发行主体的范围在正式方案公布时或进一步放宽。

有趣的是，中小企业私募基金有很多创新。 例如，发行人的净资产和利润水平没有硬性规定，与中小企业集合票据要求的“连续两年的利润”相比，中小企业集合债的“最近三年的净利润可以覆盖一年的利息”等要求更低。

个人可以买

根据《办法》，发行利率不得超过同期银行贷款基准利率的三倍。 此外，根据证券法，累计企业债券余额不超过近期期末净资产值的40%，但今后上市的中小企业私募债券可超过净资产规模的40%。

债券的期限大致在1年以上3年以下。 另外，私募债券发行前必须在交易所备案，通常在证券公司报告材料的10个工作日内出具《备案受理通知书》。 关于账户数，也规定“私募债券1只的发行和转让，持有账户数合计不超过200个”。

方法有无担保、担保、担保和第三方担保。 募集资金的投入也很灵活，资金用途可以在债券存续期间变更，但资金投入变更的程序需要事先制定。

在承销的方法中，由销售业者用余额包销的方法负责承销。 交易所为私募债券的新闻披露和转让提供服务，采用备案制，时间更快，且不强制公开新闻披露。 另外，中小规模企业的民间债券不需要评级，注册会计师和律师也不需要证券资格。

有趣的是，与中小企业的集体票据、中小企业的集体债务等相比，不仅是机构，个人投资者也可以购买中小企业的私人债券。