“险资投资再放宽 保监会10项组合拳蓄势”

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杨倩雯

保险企业将拥有更灵活的投资操作自主权。 中国保监会有关负责人日前表示，修订或制定了10项规定，形成了资金运用市场化改革创新相关政策“群拳”。

这十项规定分别是资产配置方法、委托投资方法、债券投资方法、股权和不动产投资调整通知、基础设施债权计划投资政策、境外投资细则、融资融券方法、衍生产品方法、创新产品方法和管理方法。

其中许多关于投资品种的规定正在朝着扩大投资品种的方向发展。 其中，债券投资方法进一步增加无担保债券品种，扩大投资操作空之间，支持保险机构获得信用利差。 以及房地产投资调整通知以放松投资限制、增加可操作性为目的的基础设施债权计划投资政策进一步扩大投资行业，加强风险控制和后续管理。 海外投资细则增加可投资市场、品种和比例，促进保险资金全球配置的融资融券方法充分利用保险机构库存资产，创造增量利润的衍生产品方法侧重于利用风险管理工具，管理和对冲股市波动等风险。

可见，由于保险资金的特殊性，在投资方面面临着比以往更为严格的监控。 例如，关于债券投资，在5月中旬发布的《保险资金运用限制相关事项的通知》中，簿记阶段公开发行无担保债券属于保险企业投资的范围，而关于企业债券和企业债券，保险企业苦于发行人的净资产限制和a级以上的信用评级。 在投资房地产方面，保险企业受偿付能力充足率为150%的“结咒”限制，还要求上一年度盈利，净资产不低于1亿元人民币，达到投资房地产门槛，保险企业投资房地产账面余额不超过本企业上期末总资产的10%，投资单一房地产投资计划账面余额抵

这些方面的限制一旦放开，对危险资金的投资范围就会大有裨益。 融资融券和衍生产品的管理方法一出现，更是“十二五”期间保险投资中的重大“试水”创新。

此外，保险企业在投资管理方面也将更进一步。 例如，管理方法实现可投资资产的全部管理，强化外部监管约束的投资方法旨在开放投资管理市场，引入证券企业和基金企业等交易对手，提高投资能力和收益水平。

在谈到新规发布时间时，保监会负责人表示，这些政策规定，有些已经基本成熟，可以稍微完善一些。 有些人需要进一步听取意见。