“央票将继续缺席 跨季资金利率涨幅较大”

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上海一位银行职员向《每日经济信息(微博)》记者表示，央行公开市场一级交易商昨天( 3月26日)没有申报3月期和1年期的央票诉求，只申报了28日和91日两期的正回购诉求。 在记者发布消息之前，央行没有在其网站上发布中央票据发行公告，中央票据将继续缺席。

央行上次在公开市场发行央票是在去年12月27日。 迄今为止，3月期的央票多次出现在诉求名单上，但央行多次询问也未发出，没有出现央票。

从上海银行间同业拆借利率( shibor )来看，资金面仍较为宽松，隔夜资金供给较为充足，7日和14日利率涨幅较大。 隔夜利率下降2.83个基点，收于2.68%。 7天利率上升32.25个基点，为3.29%； 14天利率上升20.66个基点，收于3.99%。

上述交易员对《每日经济信息》记者表示:“隔夜钱容易借，但由于接近月末和季末，为了达到考核标准，应对兑付，7天和14天的季末期间资金，银行不太愿意借。”

上周，央行开展了500亿期为28天的正回购操作，而91天正回购操作金额为200亿，另外，上周，28天正回购操作额为660亿，91天正回购操作额同样为200亿。 可见28天回购工作的规模之大。

对此，东方证券分析师冯玉明表示:“这表明央行更喜欢短期工具来管理流动性。 28天的正回购操作释放量将增加4月公开市场操作到期资金的规模，有助于缓解4月国企纳税对资金方面的压力”。

wind数据显示，本周到期资金1090亿元，比上周增加580亿元，为3月份一周到期资金量的最高水平。

上述交易员还预计，由于季末即将到来，央票将继续停止发行，正回购的规模也将缩小，以帮助商业银行体系平稳过渡。

东海证券分析师鲍庆认为，随着月末的到来，银行的存款压力凸显，因此央行将继续减少回笼力度，央票持续停牌的几率很大。 由于财政存款和公开市场到期资金的投入，预计本周资金面波动不大，资金利率将持续小幅上升。

国泰君安分解师黄纪亮认为，虽然本周到期资金较多，但金融机构存款意愿依然强烈，央行面临平滑到期资金需求，以应对4月底资金短缺。 因为这个季度末有流动性和压力。

冯玉明认为，4月的资金面应该比3月紧张，为了7天的回购利率保持在3%附近，央行有必要通过逆回购等方法向市场注入流动性。