“远远不够的欧债防火墙”

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在多位欧洲领导人声称欧元区危机已经结束之后，欧元区将于3月30日(星期五)迎来新一届财长峰会。

这次为期两天的会议在欧盟轮值主席国丹麦首都哥本哈根举行，中心议题是提高欧元区防火墙的规模。 德国妥协后，欧元区财长们就此议题做出了最终决定。

根据布隆伯格新闻得到的声明草案，欧元区领导人计划将救助基金的总规模提高到9400亿欧元。

这个消息传出后，最初欧元震荡至美元，但交易员们进一步消化消息细节后，欧元在随后的十几个小时里持续走低。

北京时间3月29日晚8点，德国、法国和英国股市下跌约1%，欧元兑美元下跌约0.4%。

400亿欧元的临时救助基金efsf与5000亿欧元的永久救助基金esm运行，两者合起来总规模为9400亿欧元。

但是，efsf资金中有2000亿欧元承诺用于拯救希腊、爱尔兰和葡萄牙，剩下的2400亿欧元将执行到全年，然后结束运营。

今年7月启动的esm最初只有2000亿欧元的资金，该基金到年最终无法增加到5000亿欧元。

也就是说，所谓的9400亿欧元防火墙实际上在运行，其总火力不会超过7000亿欧元。

未来两年西班牙和意大利的融资诉求为1.2万亿欧元。 如果这两个国家需要寻求救助，目前的资金还不够，他们可能还需要救助更多的外部力量。

过去，德国政府考虑到国内反对意见，拒绝扩大救助基金的规模，但迫于美国、新兴市场、国际货币基金组织( imf )等外部压力，德国政府做出了让步。 新兴市场国家已经表示，在欧元区自行提高救助基金规模的前提下，将向imf提供越来越多的资金。

欧盟财政部长将讨论提高救助基金的规模。 而且，意大利总理蒙蒂将于3月30日至4月2日访问中国，要求“加强联系，扩大合作”。

意大利报纸在大量版面上表示，中国国家主席胡锦涛向蒙蒂承诺，将把中国投资引入意大利。 但是，相似的言论没有出现在中国媒体上。

除了提高欧元区救助基金的规模外，3月30日欧元区财长会议的另一个重要议题是讨论西班牙的年度预算案。

目前市场对西班牙经济和白银领域面临的挑战的担忧加剧，在其他国家贷款价格下跌或趋于稳定的期间，西班牙的收益率持续上升。

西班牙的房价目前比2007-2008年的高峰下跌了约20%，花旗首席经济学家willem buiter认为，这个国家的房价下跌才刚刚开始，最终可能会下跌60%。

这意味着西班牙上个月宣布的500亿欧元银行资本重组可能还不够，他们可能需要救助。

在上一次财长会议上，欧盟拒绝了西班牙自己设定的5.8%的预算赤字gdp目标，要求该国进一步削减5.3%。 3月30日，西班牙首相拉合尔将于3月30日公布新的“非常艰难”预算案。

但是，没有宣布新的紧缩方案引起了西班牙国内的强烈抗议。 西班牙主要工会于3月29日发起全国罢工，反对政府的改革措施。

西班牙的局势正在恶化，现在说危机可能还为时过早。