“经济周期底部已现 今年存准率还有三次下调空间”

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本报记者付碧莲

5月各经济数据继续下行。 国家统计局上周六公布的一系列经济数据显示，5月居民支出价格指数( cpi )较去年同期上涨3.0%，低于4月的0.4个百分点，比上个月下跌0.3%，创下过去两年的新低。

市场乐于看到通货膨胀数据的下行，但随之而来的投资和费用数据的下行让市场忧心忡忡。 这种情况让市场期待着中国政府出台越来越多的刺激政策。

汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太地区联合主席屈宏斌(微博)认为，6月份cpi涨幅可能继续降至3%以下，在食品价格中，猪肉价格仍将持续下降。 PI价格进入通缩区间，也意味着非食品通胀可能持续下降。 汇丰对cpi的预测2.9%全年不变。

“综合各种因素，整体通胀趋势更加明显。 ”。 澳新银行也表示:“按照目前的趋势，6月份中国通胀水平将降至2.5%-2.8%水平。 ”。

除了通货膨胀下跌之外，投资和费用数据也不乐观或刺激越来越多的稳定增长措施出炉。 数据显示，1-5月固定资产投资增长率为20.1%，创2003年以来新低。 5月份工业增加值比去年同期增长9.6%，略高于上个月近三年的低点。 迄今为止稳定的社会消费品零售总额因5月的增速降至13.8%，为2006年8月以来的新低。

“通货膨胀压力持续下降为决策层继续稳定增长的政策措施提供了充裕空。 在货币政策层面，最快6月份再次下调准备金率，而下半年有3次下调空。 在财政政策层面，减税、增值税改革、扩大公共基础设施财政投入等将继续。 更重要的是，民营经济进入越来越多领域行业的实施细则进入执行阶段有助于促进民营投资的增长。 ”。 屈宏斌表示，随着这一系列稳定增长相关政策措施逐渐见效，二季度将是本轮周期的底部，下半年gdp增速有望回升至8.5%以上。

澳大利亚新银行也同样指出，从整体来看，各实体的经济指标也在低位运行，明显低于历史平均区间范围。 因此，澳新银行认为二季度gdp增长率将回到约8%的水平，但由于财政支出加快，加上去年下半年基数较低，澳新银行仍认为中国将达到年超过8%的增长率。