“深交所拟修订企业债上市规则 发行现市场化趋势”

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3月4日，一家证券公司固定收益部人士在《第一财经日报》上透露，日前，深交所向各上市公司提出了对原《深圳证券交易所企业债务上市规则》的修订案，并正在广泛征求意见。 该上市规则于2009年11月2日公布。

非公开借款，或向主板或中小型主板进行宣传

上述人士表示，此次修订案首要标志着交易所大力快速发展债市规模，放宽企业债务发行条件。 例如，单边上市条件删除了“公开发行”的表述和需要信用评级的要求，只有双边卡债券有信用评级达到A级以上的要求，表现出发行方法市场化的趋势。

“根据从交易所获得的信息，创业板上市企业在非公开发行企业债券上率先破题后，该方法在未来还将向主板和中小板上市企业宣传。 另外，创业板上市企业以非公开的方式发行的企业债券，无需硬性规定信用评级要求，也必须允许在协议平台上发卡。 ”。

在此之前，证监会于年10月20日宣布，创业板上市企业申请非公开发行企业债券后，将执行《企业债券发行试验方法》的有关规定。 同年11月18日，证监会相关部门负责人确定了开办创业板上市企业非公开发行债券的业务。

向日葵( 300111.sz )和乐视网( 300103.sz )非公开发行企业债务项目将于1月16日获得证监会审批稿通过，向日葵和乐视网分别计划发行6亿元和4亿元企业债务。 这是证监会启动创业板企业定向非公开债务以来，首次通过的创业板企业。

3月1日和3月2日，宝利沥青( 300135.sz )和东方日升( 300118.sz )也宣布，非公开发行企业债券的申请已被证监会通过。

证监会相关负责人解释说，允许创业板企业非公开发行债券，为创业板企业持续融资开辟渠道，这是创业板企业根据生产经营快速发展需求，合理明确融资规模，均衡采用多种资本市场工具，首次公开发行

另外，考虑到多阶段资本市场有大型蓝筹公司和小型中小企业，原有规则有竞价系统和协商平台，卡需满足的资产负债率指标不能覆盖所有情况，该修订案为企业债卡上市的资产负债率指标条件70% 另外，考虑到净资产指标的增加，具体标准初步制定了发行人近期期末净资产在5亿元以上。

据悉，深交所还在考虑取消债券st制度和债券开盘临时停职制度。

各方有望再次“井喷”企业债务

在深交所的推动下，上证所也于今年2月27日发布通知，调整企业债券上市交易分类管理相关标准，将企业债务上市规则之一改为“债券上市前、发行人近期期末净资产不低于5亿元人民币，或近期期末资产负债率不超过75%”。 此前的要求是，债券上市前，发行人近期期末净资产不低于15亿元人民币。 编纂后的《公司债券上市规则》将于年3月1日起施行。

全年共发行企业债务83头，发行总额1291亿元，远高于全年23头、512亿元的水平。 监管部门和各参与主体正在迅速鞭策企业扩大债务开放量，走向市场化。

企业债券的“井喷”来源于证监会从去年开始在上市公司债务发行中试点实施“绿色通道”制度，安排专门渠道对企业债务的发行进行了审查。 获得企业债“绿色频道”第一票的上港集团，从提交资料到获得证监会审查委员会批准，前后只有两周。

证券公司最近在监管层组织的调研座谈中，针对债市快速发展中存在的瓶颈和障碍，提出了改善交易所债市整体环境，增加市场整体吸纳量，提高市场交易效率的一些建议措施。 推进公司债券发行由核准制向注册制的转变，提高银行、信托、qfii等机构投资者的参与度，推出高收益债券等新产品，包括利率互换等基础衍生产品在内的完全交易所债券集中竞价体系等。

业内人士认为，今年的货币政策预期宽松，流动性必然优于去年，债市有望释放量。 企业债务的迅速发展是大势所趋，年企业债务将迎来扩大的机会。