“监管探讨后端集合模式 公司年金投资渠道酝酿拓宽”

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理财产品+信托产品+基础设施债权计划？

本报记者飞到上海报道

公司的养老金市场面临着变革。

日前，知情人士表示，关于“公司年金投资经理发放年金产品”和“扩大公司年金基金投资范围”的征求意见稿已经过了一些征求意见，目前正在决策层面进行讨论。

据看过多篇征稿的人士介绍，征稿的目的是扩大公司年金投资范围，包括允许公司年金基金投资银行理财产品、信托产品等。 另外，公司年金投资管理者也期待着发行自己的年金产品，将会极大地改变公司年金目前的经营管理模式。

今年10月，人力资源和社会保障部基金监督司司长陈良公开表示。 目前公司年金监督管理的重点是年金产品的确立和公司年金基金投资渠道的扩大。

据人社部统计，截至去年6月30日，管理机构管理的公司年金基金为4198.61亿元，比上年末增加17.6%。 投资管理机构实际投资运营的公司年金基金金额为3966.68亿元，比上年末增长19.28%。 今年上半年，公司年金基金投资收益额为134.99亿元，加权平均收益率为3.8%。

不超过委托资产的30%

看过上述意见书的人表示，拟将酝酿中的公司年金投资范围扩大到商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划三大类。 单一投资组合投资单一理财产品、信托和债权计划的比例合计不超过其委托资产的30%，分别不超过单一理财、信托、债权计划资产规模的20%。

至今为止公司年金投资债权计划只有一份报告，很少得到批准。 年9月长江养老在国内首次试行公司年金公租房债权投资计划，被解读为监管机构放开投资渠道的信号。

一位投资者表示，过去公司的养老金投资渠道有限，第一投资二级市场，收益第一是“看天吃饭”。 上述渠道的开放相当于打开了一部分一级市场，收益率高，可以配置比较稳定的债权计划，对提高公司的养老金投资收益率有很大的利益。

根据年公布的《公司年金基金管理办法》，公司年金可以投资银行存款、国债、央行票据、万能保险、投资保险、基金、股票等品种。

但是，由于去年以来双重扼杀股票债务，公司年金、保险资金苦于投资渠道的限制。 今年9月以来，保险资金投资新政密集出台，保险资金投资无担保债务、银行理财产品、信托产品大门相继打开。

陈良指出，监管当局的构想是，将一点投资风险小、近几年市场表现一直较好的投资产品纳入公司养老金投资范围，扩大委托人与投资经理的选择空之间，更好地实现多资产配置，提高投资回报率

有关人士表示，意见书对公司年金可以投资的银行理财产品、信托产品、债权计划的投资范围和发行主体要求严格，例如这些产品发行主体需要公司年金管理机构的资格。 银行理财产品仅限于保本收益类和保本浮动收益类，投资范围仅限于国内市场。 信托计划仅限于集合资金信托计划等。

业内人士怀疑，由于拥有公司养老金管理资格的主体有60多个，未来是否会有越来越多的牌照被批准。 一点金融集团旗下只有一两个机构拥有养老金管理资格，要充分利用此次投资新政在集团内进行资源对接并不容易，拥有多个养老金管理许可证的集团企业将“乐开花”。