““非标”类理财瘦身 股份制银行最受伤”

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好像打了春天的雷。 银监会日前公布的“8号文件”引发商业银行理财市场动荡，文件公布后第二天，一些银行股价下跌，被投资者大跌。 对银行来说，这个橡胶诅咒到底有多大杀伤力？ 银行理财产品的业务规模会大幅缩小吗？ 近年来火热的银行理财市场如何快速发展？

9家上市银行

财务业务的余额为4.29万亿

“8号文件”是银监会3月发出的《关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》。 根据监管机构的要求，非标准化债权资产的余额上限为理财产品余额的35%和商业银行上年总资产的4%之间哪个低。 非标准化债权资产包括但不限于银行间市场、交易所市场未交易的债权性资产，包括但不限于信用资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款等。

近年来，商业银行的理财业务总是发展迅速。 银监会的数据显示，年末全国中银领域存续理财产品账面余额为7.1万亿元，其中多为上市银行所占。

截至北京商报记者发布消息时，已有11家上市银行公布全年业绩情况，其中9家银行公布理财产品业务余额，全球最赚钱的银行工商银行理财产品余额在这9家银行中遥遥领先。 该行去年在国内销售各类个人理财产品46706亿元，比上年增长12.9%，理财产品余额突破1万元。 建设银行如下，该行去年自主发行理财产品5548期，发行量54460.69亿元。 年末余额8823.99亿元，其中保本型理财产品余额3576.82亿元，理财收入87.89亿元，增长16.10%。

中国银行副总裁王永利表示，该行去年年底的资产管理产品余额为1579亿元，已比去年年初压缩近4000亿元，今年也已适度压缩。 表外理财余额5427亿元，比去年年初增加3000多亿元。 农业银行去年发行了个人理财产品36557.94亿元。 截至去年年底，个人理财产品余额为3344亿元。

招商银行、光大银行理财产品业务余额均超过3000亿元。 其中，招商银行截至年底理财产品余额3701亿元，在非标准化债权资产限制方面略有超标。 光大银行理财业务资产规模达到3083.53亿元，全年理财产品累计交易量1.36万亿元，理财中间业务收入15.51亿元。

截至去年年底，中信银行理财产品存续规模达到2784.51亿元，其中银行理财产品存续规模2380.04亿元，代销存续规模404.47亿元。 交通银行在业绩发布会上也表示，理财产品余额2650亿元，对非标准债权的投资只有几十亿元。 平安银行去年理财产品累计发行规模约1.4万亿元，保本理财产品发行规模约1万亿元。 财务业务手续费收入6.54亿元，比去年同期增长82.75%。 截至去年年底，该银行理财资金余额约1500亿元。

据北京商报记者粗略统计，除两家上市银行未披露详细数据外，截至去年年底，上述9家上市银行理财业务余额约4.29万亿元，占全国商业银行总规模的6成以上。

部分股份制银行

“非标准”产品超过半数

那么，对于这样规模的上市银行来说，有多少规模的非标准业务面临着缩小呢？ 北京商报记者从相关行业人士那里获悉，8号令对银行的具体影响在各银行现有银行理财产品中非债权资产设置规模有多高，对股份制银行的影响远远高于国有银行，一些股份制银行可能不得不压缩近一半的非标准类产品。

据中信证券研究部预测，4家国有银行中，中国银行、建设银行、农业银行的理财产品余额相对较小，预计非标准债权资产占资产总额的比例将低于监管标准。 相比之下，工商银行的非标准债权资产压力较大。 工商银行行长杨凯生也直言，年底，工商银行理财产品余额超过1万元，累计发行61850亿元。 目前，投资非标准债权的理财产品略高于银监会的要求。

相比之下，股份制银行面临着更大的压力。 据上述业内人士介绍，如兴业银行现有理财产品数量4000亿-5000亿元，根据银监会新规，理财产品规模可能压缩为1000亿-2000亿元。 此外，中金企业最新报告显示，“兴业银行发布的年报理财产品4200亿元，‘非标产品’占50%，兴业银行去年年底的数字和比例基本相当于第三季度。 据此计算库存2100亿元，超额800亿元”。

另外，根据中信银行公布的数据，截至年底，中信银行非标准化债权类产品规模为1515亿元，占理财产品总规模的64%。 这表明中信银行将压缩一半以上的非标准类产品的规模。 另外，招商银行副总裁李浩在日前的业绩发布会上表示，到年底，该银行理财产品总量3700亿元，第一在非标准化债权资产限制方面略有超标，预计未来3-5个月完成整改。

普益富发布的分析报告显示，银监会数据显示，年末全国中银领域存续理财产品账面余额7.1万亿元，其中投向债券和货币市场的工具占34%，项目融资类占30%，存款类占22%。 其他投资方向和占有率分别为权益类11%、衍生工具类1%、其他资产和未投资首付合计2%，即年半左右的银行资产流向债市和货币市场，35%左右的资金投向非标准债权资产。 反映在产品数量上，全年17342种( 48.46% )产品包括债券和货币市场类非标准债权的产品达到16645件( 46.50% )。

银行可以加大债券类资产配置

近年来，随着股市行情低迷，股权、基金等投资方式收益率大幅下降，投资稳健收益率高的银行理财产品成为众多居民个人理财投资的首选产品。 根据银监会新规，商业银行应当向理财产品投资者充分披露投资非标准化债权资产的情况，包括融资客户和项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构等。 这意味着以往被投资者诟病的理财产品不透明现象将得到处理，投资者有权知道理财产品的资金投入和投资到期后的投资收益分配情况。

8号令提高了理财产品的辨识度和透明度，但对商业银行来说，首要问题是不要大幅缩小理财产品的业务规模。 普益富研究员曾韵表示，非标准债权资产占比受到限制后，商业银行除了可以通过清理资产池非标准债权资产，降低其总额来满足监管要求外，还可以增加债券资产、同业资产等标准债权以及货币市场类资产的配置，加大资产管理产品整体余额以达到监管规定， 总之，这将导致今后债券和货币市场类产品的增加，项目融资类产品的相对减少。

此外，非标准债权资产占有率的限制在一定程度上制约了商业银行在这种业务上的创新，今后商业银行必然会集中在结构性产品、理财类产品等行业，推动银行理财产品多品种的快速发展创新。

特别值得一提的是，投资于非标准化债权资产的理财产品大部分属于非保本浮动收益型，全年非保本浮动收益类产品平均收益为4.80%，比市场平均收益( 4.56% )高出0.24个百分点。 目前没有专业的口径统计非标准化债权资产类产品，但从其资产特点和市场经验来看，该类产品具有期限长、收益高的特点。 曾韵认为，以债券、货币市场工具为投资对象的产品风险和收益低，以融资类项目为投资对象的产品风险和收益高，银行理财产品的风险、收益水平更为明确。

《关于规范商业银行理财业务投资运营有关问题的通知》的重点解读

新规第五条:商业银行应当合理管理理财资金投资的非标准化债权资产总额，理财资金投资的非标准化债权资产余额在任何时候都以理财产品余额的35%和商业银行上一年度审计报告中总资产的4%之间的哪个较低为上限。

意味着商业银行投资于非标准化债权资产的理财产品将被大幅压缩。

新增第一条:非标准化债权资产是指未在银行间市场和证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信用资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各种受益权、附有回购条款的股票性融资等。

商报评:这是银监会首次界定“非标准化债权资产”，确定了“非标准化债权资产”的业务监管范围。 记者闪瑾孟凡霞