“房地产信托发行再趋活跃 需警惕政策及兑付风险”

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今年以来，基础设施类信托逐渐降温，但房地产类信托却发展势头迅猛。 据益信托统计数据显示，今年2月房地产信托成立347.24亿元，超过总规模的三成，房地产再次成为信托资金最重要的投入。 对此，专家警告称，房地产信托今年将面临近2000亿元的兑付高峰，投资者不应忽视兑付风险和诸多政策风险。

土地信托

今年持续变暖

今年房地产信托明显有回暖趋势，据益信托最新一期信托月报显示，前2月成立119种房地产信托，募集资金347.24亿元，达到31.19%，比去年全年21.83%的比例有较大提高。 2月成立的289个信托产品中，基础设施类信托所占比例连续第三个月下跌，2月所占比例为20.74%； 房地产信托共设立52个，募集资金162.95亿元，同比增长142.8%，达到33.98%，1月29.49%的占有率也有进一步提高，房地产行业再次成为信托资金最重要的投入。

去年下半年，房地产信托的发行呈下跌趋势，据悉每月规模比例基本在20%左右。 关于近期全球变暖的原因，拆迁户表示，随着基础设施类信托的减少，信托企业将开展业务的重点转向了房地产信托。 普益富研究员范杰认为，一方面房价上涨，交易量回升，地产商扩大开发的动力较强。 另一方面，由于季节性因素，信托企业通常在年初安排很多项目。

不能被巧立名目

地产信托飘忽不定

北京商报记者在查询近期发行的产品时发现，目前销售的中融信托泰合国际财富中心集合信托、津文1号集合信托、中铁信托优债1327期西安高科尚都项目集合信托、东莞信托恒信-华夏幸福集合信托、方正信托安徽金三角有限集团有限企业贷款集合信托、长安信托河建设股投资信托为房地产行业， 这些产品根据投资金额的大小和期限不同，收益率有一定差异，收益率在9%-12.7%之间，产品期限以两年为主。

投资者根据命名不容易直接投入这些信托的具体资金，调查结果发现，他们主要以股权投资、债权投资以及信托贷款的形式向房地产行业投入资金，有些产品的介绍并未确定证明资金的运用情况以及担保形式。

一位信托行业人士向北京商报记者表示，投资者在选择产品时必须首先确认投入和保证是否充分，并让销售人员明确说明。 由于去年发生了多起房地产信托事故，不少投资者对房地产信托保持警惕，一点信托企业以其他一点名义将信托资金曲线投向了房地产行业。 这也是因为我不会被这样的产品欺骗。

不动产信托面临第一

兑付和政策风险

房地产信托项目通常依靠销售还款完成兑付，去年房地产调控逐渐加深，许多房地产信托陷入房地产商资金链急需，如吉信·等兑付危机。 长白山11日南京联强集合信托未能按期兑付，再加上中融信托青岛凯悦中心集合信托计划，中信-舒斯贝尔特定资产收益权投资信托因融资方资金紧张被拍卖抵押品。

“房地产信托收益率通常高于其他投资行业的信托产品，高收益一般意味着高风险，去年暂时性的房地产信托抵押资产被拍卖就是最好的例子。 ”。 这些信托行业人士还表示，前两年急剧发行的房地产信托也已集中到期，今年房地产信托面临近2000亿元的兑付高峰，首要集中在二三季度，一点项目将通过借旧物完成新的兑付。

关于政策风险，不得不考虑最近发表的“国五条”。 有人认为这是利空出来的。 因为信托企业首要重视新房市场，将二手房市场调控给房地产信托企业新的机会，有助于进一步推动房地产信托的回暖。 益信托首席分解师李旸； 据悉，解体后，新政将影响房地产信托，一旦银行贷款受到挤压，信托企业将迎来新的机会。 但是，如果监管政策持续收紧，整个房地产市场有可能受到影响，房地产信托自然会受到损害。