“摩根大通：顶级投行将不再具备投资价值”

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北京时间4月13日凌晨，以资产规模排列的美国第一家银行，按费用收入计算的顶级投资银行摩根大通周五发表报告，对所谓全能银行模式的未来提出质疑。

以吉安-阿布哈津( kian abouhossein )为首的摩根大通拆船师在周五发表的这份研究报告中指出，顶级投资银行“如果存在被全能银行分割的风险，不值得投资”。 报告指出，可能的规则转换以及对银行资本和融资的限制导致了这种风险的增加。

根据这份报告，考虑到利润压力和新监管规则尚未确定的影响，投资者应该避免使用高盛集团这家曾经全球最赚钱的证券公司，以及德国最大的银行德意志银行。 该报告没有提到摩根大通本身，高盛集团和德意志银行也是摩根大通在证券销售和交易业务上的最大对手。

摩根大通拆迁师也在报告中推荐了瑞士银行集团、瑞士信贷集团和摩根士丹利，前两家是瑞士第一和第二大银行，摩根士丹利拥有全球最大的经纪商业务。 报告显示，这三家银行都有更好的重组潜力和释放资本的能力。

报告显示，投资银行领域业务收入将维持2005年和2006年的水平，其中固定收益产品、货币及大宗商品业务收入最高，将占全年全部领域收入的一半。 投资领域的第二步，即摩根士丹利、瑞士信贷集团、瑞士银行集团、苏格兰皇家银行等，需要进一步重组以改善规模差异。 高盛集团、巴克莱银行、德意志银行、花旗集团和美国银行应该专注于获取市场份额。

摩根大通分解师也认为，投资银领域业务的收入并不是股东权益收益率这一重要盈利能力指标的首要推动。 年销售额将比2009年的领域峰值少31%。 美国《多德-弗兰克金融改革法》和欧洲市场金融机构指令ⅱ的实施，目前约15%的股东权益收益率到年可能下降到9.6%，受影响最大的是固定收益部门。

根据报告书的估算，在最不利的情况下，如果监管机构要求投资银行为当地业务进行当地融资，拥有先进投资银行领域业务的全能银行将被迫重组，分离自身的证券业务作为独立业务进行融资，但对于投资银行领域的业务前景，他表示:“全球投资银行全能银行 (孔军)