“WSJ：中国资产基础强大 可抵消债务问题担忧”

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北京时间4月26日凌晨，《华尔街日报》周四文案称，中国债务问题非常可怕，但中国资产令人放心。

瑞士银行集团的中国首席经济学家汪涛指出，考虑到地方政府的债务和其他偿还义务，中国的政府债务总额有可能达到国内生产总值的60%。 根据伯恩斯坦的研究，中国企业和家庭债务也在迅速增长，到年第一季度末为国内生产总值的201%，这个指标到2008年底还只是138%。

这些都是触目惊心的趋势，但债务只是故事的一面。 从另一个角度看，中国的资产负债表上有大量的资产。

龙洲经信中国分解师安德鲁·巴特森( andrew batson )指出，中国国有公司的净资产额每年为27.3万亿元人民币( 4.4万亿美元)，相当于当时国内生产总值的58%。 中国政府也是第一土地所有者。 即使不考虑庞大的东西，也不能用于处理国内问题的简单外汇储备，中国公共部门也摆脱了赤字的威胁，在公司板块，资产和负债的增长速度基本一致。 以上海证券交易所这家在中国旗舰股票交易中心上市的公司为例，资产负债比2007年为113%，年为118%。

文案指出，工业产能过剩和地方鲁莽建设意味着在中国投资没有太大价值，这不是银行可以轻易应对的问题。 拉丁美洲各国20世纪80年代和90年代的债务危机表明，危机中流动性匮乏意味着资产销售也非常困难。

尽管如此，中国强大的资产基础表明，这种快速发展模式带来的债务增加与美国这种以借款为支出融资的模式大不相同—； —； 后者没有产生未来的现金流，也没有资产可以用来偿还债务。 通过借款开展投资的中国模式可以实现这一点。 (孔军)