“A股8月进入防御静候大底 关注未来两月时间窗”

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我认为行情的关键依然在创业板。 如果创业板看到了大顶，主板基本也不行了。 我们暂时不希望周期板块能在市场上形成持续的推动力。

创业板离历史高点只有36分。 这个位置看起来不容易。 因为在历史高点下，市场情绪相对谨慎，主力此时选择大规模实现盈利确实时机不好。 从评估方面来看，我们认为风险有可能在创历史新高之后到来。

我认为创业板主力退出的时机是到8月末为止。 另一方面，业绩底板将很快展开，中小企业预计将略有增长，但整体与股价涨幅存在差距。 如果所有人都预计创业板提前了今年的业绩，炒股的动力就会大幅下降。 另一方面，9月是相对敏感的一个月，敏感性在于市场对金钱不足的恐惧感。

从稳健性来看，拆解必须经常保存一定的提前量，也就是说8月中旬之前市场是安全的，但是之后市场的不确定性会加剧，特别是9月市场氛围可能出现的缺钱，届时市场可能会再次出现阵痛。

总的来说，大盘持续区间振荡，多空被认为基本处于平衡结构状态，这种状态预计将持续到8月中旬。 值得注意的是创业板。 这是目前多头唯一的旗帜。 由于累计涨幅较大，如果是多空不平衡的状态，这也可能是空侧的突破口。 我想暂时创业板的行情还没有结束。 从战略上讲，8月份要逐渐进入防御状态，在仓库要开始控制，在选择上要避开高度，在成长股的挖掘上要结合中报，观察防范业绩风险。

(作者是深圳国诚投资() 研发中心总经理)

静观其底，未来2月将成为a股的重要窗口期

最近一个月以来，6月下旬的“缺钱”明显平息，但7月中旬公布的许多宏观经济数据不理想，投资者对经济结构转型的前景不明朗。 尽管管理层大幅提高了qfii (合格海外机构投资者)的额度，扩大了rqfii (人民币合格海外机构投资者)的试点范围，加快了优先股制度等利好消息，但近两周大盘总体依然相对低迷 上证指数在最近两周内围绕大致点的上下50点区间震荡，期间下降2次，打破20日均线，本周末勉强守住2000点的整数关，但呈现震荡微弱的结构。

笔者两周前维持了“大盘常年处于一次的重要山谷区域，重要底部的构筑正在进行”的基本评价。 但是，正如笔者在6月中旬的评论中所述，大盘近期的走势仍然模糊，中短期技术走势的变量仍然很大。 从政策、基本面来看，未来的一两个月也是注意这个重要底部能否成功构建的重要时间窗口。 本文仍然从技术分解的角度，对未来一两个月大盘可能出现的变量进行分解。

从艾略特波浪结构看，上证指数、深证成指、沪深300等几个重要指数6月跌破去年低点，中短期波浪结构出现了重大变量。 6月暴跌后，几个重要股指创下2009年新高。 其中，上证指数触及对数坐标图20多年来形成的原始上升通道下轨道(图1 )，一旦到达悬崖边缘，一旦有效攻破悬崖，后果不堪设想，但好在国家队的护板失去了原始的趋势线。 上证指数6月底部1849点是相当罕见且极端情况下拉升的底部，因此其中短期内1849点再次有效下跌的可能性很小，但从波形结构来看，1849点在未来一两个月仍有下跌的可能性。

正如笔者两周前指出的那样，上证指数自2009年顶部3478点以来的4年下跌，不过是大( c )波(图2 )或循环级ii波(图3 )的两种可能性。

如果是大c波(图2 )，2007年顶部6124点以来的熊市还在运行，但考虑到其他基本面因素和技术特点，考虑到1800点(较有效地下跌图1所示原上升通道下轨聚集区)之前，大c波下跌1664点的可能性， 由于预计这是3478点以后运行的大( c )波将以3组a-b-c结构运行，所以最近的中级下跌波——今年2月高点2444点以来的下跌波是最后一组的a-b-c结构，1849点以后将运行a-b-c波中的B波，因此，

另一种可能性是在3478点以后运行循环级ii波(图1 )。 根据该频率计算方法，从6124点开始的超级熊市—； —； 大循环级( iv )波于1664点结束，3478点以来的循环级ii波也结束，今年2月顶部2444点以来为ii-c-(5)波，第5波通常为5波结构，即2444点以来的(5)波目前小型5波下跌。

以上几波方法的焦点是: 1、未来一两个月前的证指数是否运行小型级5波创新低。 2、原始上升通道下轨和中型级下降通道下轨集合支撑区—； —； 大致1850点附近—； —； 比较有效地插队吗？

其他技术特征可能越来越能找到破解的线索。 我认为下半年最值得关注的时间之窗是9月，如图1所示，49个月的对称周期奇迹般地引发了20年来最重要的8个拐点中的3个。 今年9月，上证指数再次面临这个不可思议的对称周期，是否会再次引起重要的转折(底部)，备受关注。 另外，如图1所示，在上证指数月线图中，14月rsi很可能成为历史上第一个自下而上的结构，这也是构建重要历史底部的可能性较高的特征。

总体来说，上证指数目前在空位置构筑历史底部的可能性依然很大，但中短期后市依然迷离，静观其变、耐心等待也许是最佳选择。 投资者可以通过上证指数1800点是否失守来评价关键底部的构建是否失败，通过是否上破45周平均线(约2175点)来评价大盘是否形成了关键底部。

(证券时报)