“上交所被指乌龙事情中不作为 回应称尽快推出T+0”

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“8和8·； 16”在过去的10天里，市场上批评上海证券交易所的呼声不断。 昨天，上海证券交易所首次打开金口，集中应对市场热点质疑，清理了交易所在此次事件中应负的责任。 另外，上海证券交易所表示，截至8月23日，光大证券相关账户无减持行为，目前对相关账户进行点位监控。 关于后续业务，上海证券交易所表示应该尽快推出t+0。

□回答疑问

质疑1

为什么没有采取临时停业措施？

应对措施:没有采取临时停止措施，首先是现有的法律依据不充分。 临时休市的第一个对比是，由于不可抗力、意外、系统入侵等原因导致交易无法正常开始、连续交易、交易结果发生严重错误、交易无法正常结束等情况，光证券的异常交易可以归类为上述情况

其次，这次交易时间短，市场传言多，原因有待调查。 另外，当天是期货合约的割让日，例如临时休市对期货市场的影响很大。 另外，参考了海外市场类似情况下的通行方法。

质疑2

为什么没有及时发布提示呢？

应对措施:如前一次事件发生当天异常交易介绍，其异常特征的预警新闻为累计涨幅。 事后分析和市场关注的是，光大证券自营账户2分钟内申报订单数量巨大，但其申报无论价格还是数量均在上海证券交易所《交易规则》规定的申报价格和申报数量范围内，被系统接收并瞬间成交。 另外，其批量采购订单均采用“前5档即时成交剩余取消申报”的市价订单类型，未出现虚假申报取消情况。

由于交易所异常交易的调查需要一定的时间，事件突然发生，市场传言多为情况紧急，因此在当天14时19分光证券正式公告前，掌握的消息并不全面，调查的方法也是非正式的，证据并未得到落实。

质疑3

为什么不取消当天的交易？

应对措施:维持交易结果是在综合考虑多种因素的基础上，慎重决定。 首先，从法律规定来看，证券法第120条的规定是“依照依法制定的交易规则进行的交易，不得变更其交易结果”，因此依法规定的交易基本上不能取消。 光大证券在极短的时间内发出了大量订单，但所有订单都符合交易规则的规定。

从市场影响来看，取消交易的波及面广，对跟随买入的投资者有利，但高位卖出的投资者会相应受损。 同时，由于实际上没有先例，涉及许多复杂的操作，因此所带来的风险也不容忽视。

质疑4

为什么不在前端管理证券公司的自营席交易数、金额？

应对措施:从国外经验看，市场机制约束、市场参与者(证券企业)自律责任和事后责任机制强硬，再加上注重交易效率，大部分交易所不将证券交易控制在前端，市场参与者在交易日(一般为t+3日)交易。

根据现行证券法的规定，投资者的资金实行第三方存款管理，按银行分散保管，在交易期间可以发生存取变化，证券购买的前端由掌握投资者资金新闻的证券企业和存款银行负责。

质疑5

为什么不设立市场和股票熔断机制？

回应:证券交易熔断机制是指股市大盘或股票波动超过预设标准时触发交易中断或暂停的机制。 现在，一些欧美市场正在使用这个机制。 从整体上看，在大盘和个股有涨幅限制的前提下，熔断机制的作用可能有限。

质疑6

对于明显异常的申报行为为什么没有设定警告机制？

对应:目前，上海证券交易所为证券交易提供的证券公司方面的交易设施包括参与者的交易业务单元(简称“交易单元”)和报纸系统的客户报机(简称“报机”)。 证券公司自营和投资者的订单都必须进入交易单元通过报机到达交易所主机进行中介。 市场上约千家报机支持约万个交易单元，服务约亿投资者账户。 因此，在前端的管理水平上，目前很难按订单区分自营或经纪业务。

□通过以下表达方式加速“t+0”机制

上海证券交易所认为，由于此次事件，市场共识越来越充分，应该加快“t+0”机制。 另一方面，我国现货和期货市场的交易机制不统一。 股市主要是个人投资者，不能当天买入股票卖出“t+0”的期货市场主要是大型和机构投资者，可以当天买入期货合约当天卖出。 另一方面，股市大型企业和机构投资者通过etf回购机制，能够间接实现“t+0”的个人散户缺乏“t+0”的风险对冲，难以及时纠正错误。

研究建立熔断等新制度

上海证券交易所表示，下一步将认真研究对比盘中异常交易和大幅波动等情况取消交易的制度、规则、标准、程序、业务技术安排。 另外，从为市场提供冷静期消化新闻的角度出发，熔断机制将起到一定的作用，上海证券交易所也将对此进行进一步的研究和论证。

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