“官方民间PMI双降 料经济增速进一步放缓”

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在经历了5月的走势背离后，中国政府和汇丰制造业的采购经理人指数( pmi ) 6月都回到低位，未来经济增长出现或进一步放缓。 最近官方的一系列表态让市场人士预计，短期内刺激经济措施的可能性不大，将来会越来越多地以牺牲一定的经济增长率为代价在结构调整的空之间进行交换。

国家统计局昨天公布的6月份官方pmi进一步下跌，降至50.1%，比上个月下降0.7个百分点，接近50%的扩张和收缩的平衡线。 另外，民间公布的汇丰6月的pmi收盘价为48.2，创下9个月来的最低水平。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，在政策层面未出台刺激政策的背景下，未来经济增长率仍将放缓，物价下跌压力将上升，就业压力将增大。

一季度经济增速再次降至7.7%低位后，中国经济没有明显改善，包括5月宏观数据和6月pmi等先行指标，表明二季度经济增速有可能继续下降。 这一点也从2个pmi回归一致表现得到了印证。

从两者分项指标来看，官方pmi新订单指数从1.4个百分点降至50.4个百分点，汇丰新订单指数连续2个月位于荣枯线下，6月降至47.6个9个月低位，可见诉求弱势。 就业形势依然疲软，官方pmi员工指数继续位于50下方，比5月下降0.1个百分点，汇丰也在萎缩区间持续下跌。

另外，在官方pmi中，中小企业的pmi指数不足50，分别为49.8和48.9，重点是反映中小企业状况的汇丰pmi表现。 大企业情况相对良好，大企业的pmi指数为50.4。

尽管如此，业内专家指出，下半年经济面临的下行压力很大，但经济硬着陆的风险很小。 屈宏斌指出，参考近期国务院保持政策稳定性、扩大棚户区改造、央行对货币市场平稳运行的表现，经济硬着陆风险不大。 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，中国将继续维持年初以来确定的货币政策“中性”评级，不调整“两率”，但预计央行将关注社会融资的节奏和结构。 财政政策因棚户区改造政策而稍显积极，但整体力量温和。

根据申银国际证券发布的最新报告，下半年经济面临下行压力，但经济增长率低于7%的概率很低。 记者许岩