“IPO开闸但不能放水 谁来把关中国股市”

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青岛新闻网武汉7月16日电(记者徐海波)新股发行制度改革即将结束，首次公开募股( ipo )的重启成为琴弦。 这个消息会让市场担忧。 谁能阻止大量新发行的股票被炒股？ 谁能监管新股入市的门槛不放水，新股发行不会变异为新的“日元货币”运动？

ipo的重新启动在弦上成了箭

此次新股发行停牌以来，等待上市的公司众多，“堰塞湖”给股市带来沉重压力。 根据证监会公布的最新数据，截至7月11日，沪深两市共有ipo考核公司746家，与上一周相比没有变化。 这是自5月ipo财务审计结束以来，审查公司没有发生扩编的第一周。

证监会发言人7月12日表示，证监会发布了适时编撰的完整新股发行体制改革指导意见，制定了相关配套办法规则，公司上市必须符合指导意见和配套规则规定的所有条件，方可获得批文。

事实上，证监会于6月7日发表了《新股发行体制改革意见》，向社会各界公开征求意见。 目前，监管部门正在根据社会意见制定方案，不久将正式公布。 市场相关人士估计，最终定稿后的方案将于7月底之前公布。

另外，根据证监会的业务安排，6月7日抽签发生的第二批ipo财务专项检查抽查公司现场检查仍在陆续结束阶段，目前各检查组已经完成了业务底稿的审核。

业内人士对此进行了分析，ipo的关口已经箭在弦上，但时间还不清楚。

证监会表示，将考虑创造创业板首次公开发行的财务条件，适当放宽创业板对创新型、成长型公司的财务准入标准。 武汉高级证券研究员谢臣认为，ipo重启后，创业板将有助于率先大量发行。

另外，近期两市交易额急剧扩大，涨幅较大，市场也认定有利于ipo重启。 谢臣表示，在经济衰退的股市环境下重启ipo，将不利于新股发行。 此次，监管层持续放出创业板、新三板等利好消息，市场情绪逐渐回升。

重新门控引起了市场的担忧

虽然新股发行新规尚未正式公布，但投资者已经开始担心降低创业板的财务门槛将迎来上市高潮，成为大股东的“ATM”。

wind信息数据显示，今年上半年，206家创业板企业全部遭受重要股东不同程度的净减持，占创业板企业总数的67.54%。 有名的财经评论家皮海洲说:“在融资门槛过低的情况下，不排除有人鱼目混杂，扰乱资本市场的健康运行。”

而且，面对一直被市场诟病的“炒新”“炒小”现象，新股发行开放后，是否能完全抑制，许多股东表示担忧。 据记者介绍，多家机构和个人投资者将网络流向中介机构，希望获得新股网下的销售权。 他们普遍预计在新政中新股发行价格将下降，新股上市股价有可能被炒鱿鱼。

许多投资者担心:“重新发行的新股数量增多，其财务状况将受到严格审查，一级市场的估值必然会被压低，二级市场的炒作必然会加大。”

广发证券公布的报告显示，新股发行一级市场和交易二级市场本身是相互依存的关系，a股市场新股的发行影响了市场资金的供求，对二级市场大盘产生了一定的影响，成为市场上涨或下跌的加速器。

“新股发行改革方案将于近期公布。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，如果新股未能打破“日元钱”的弊端，重启后市场仍将陷入“熊市”，在目前股市资金总量不变的前提下，新股发行需要新的资金回流，但如果新政不能吸引资金注入，市场

回归市场规律是基本的

事实上，ipo重启与否由多个因素共同决定，证监会只是其中的重要因素之一。 但专家认为，目前的发行制度行政色彩过于浓厚，在一定程度上导致了股市供求关系的扭曲和价格体系的混乱。 “公司何时发行ipo，需要市场和公司共同决定，而不是监管机构。 ”

董登新表示，新股发行价格市场化和新股发行节奏市场化，是尊重市场和投资者表现，是新股发行改革最重要的方向。 相关部门应当逐步取消股票发行环节的供给管制，建立证券一级市场市场化供给机制，引导股市从卖方市场转为买方市场。

并应严惩虚假上市公司和相关人员、公司，大幅度提高虚假价格，建立公平比较有效的资本市场。 谢臣说:“经过此次备受瞩目的暂停整顿，如果中国股市不能给投资者展现新的面貌，欺诈、造假、大幅亏损等现象将层出不穷，ipo重启后，人们对市场的信心也将难以提高，‘黑色’股市将持续下去。”

市场资金动态的大方向也会影响ipo重启的时间。 谢臣建议，在等待新股发行批准时，目前监管部门应关注其他市场数据和国家相关政策，综合评估其对股市的影响。

董登新表示，新股发行体制改革仅靠证监会的力量还不够，需要完善市场环境和政策法规体系。 另外，要建立多层次的资本市场，为投资者提供多样化的投资渠道，修改证券犯罪的相关刑法、民法条款，建立一致的集体诉讼机制。