“践行监管人民性 多层次资本市场这样建设”

本篇文章2648字，读完约7分钟

今年是新中国资本市场成立30周年。 新证券法于3月1日正式施行，至今已过了“百日”。 在新证券法的引领下，创业板改革和试点注册制、加快高水平对外开放、加强投资者保护等事业得到有效全速推进，这无疑是加强资本市场服务实体经济快速发展功能的必由之路。

资料来源:深圳证券交易所(经济日报-中国经济网袁婉珊/摄)

创业板试点注册制配套资本市场有效连通

新证券法于3月1日正式实施，为全面推进以注册制为龙头的资本市场改革提供了坚实的法制保障。 根据政府工作报告，改革创业板，试行注册制，快速发展多层资本市场。 一句话，强调了今年资本市场的主要任务。

6月12日，证监会发布创业板注册制改革4条规则和6个规范性文件，深交所、中国结算、中国证券业协会等发布相关配套规则，创业板注册制改革正式落地。 6月22日，创业板改革和试点注册制的前33家接待公司正式亮相，拉开了创业板注册制改革的大幕。 6月23日，创业板注册制改革第二届13家受理公司亮相，其中11家申请ipo，2家申请再融资。 至此，深交所受理了43家考核公司的ipo、3家考核公司的再融资转移业务。

创业板改革和试点注册制是多阶段资本市场“存量+增量”改革的重大探索，标志着我国资本市场深改进程进入实质性加速期，对推进a股其他板块存量市场的注册制改革也具有重要的示范意义。 是为了快速发展多层次资本市场，最终更好地服务实体经济。 该创业板改革以实施注册制为主线，系统完整的发行、上市、新闻披露、交易、退市等市场基础制度，将进一步优化市场功能，增强为创新创业公司服务的能力，推动上市公司质量的提高。

创业板注册制改革的推进，有助于形成多层资本市场各板块各部门职务与有效连通的新格局。 在多层次资本市场体系中，科创板、创业板、新三板都是有机组成部分，相辅相成、有序。 目前，成立科创板、试点注册制重大改革成功的创业板改革和试点注册制全速推进的新三板改革开始公开发行股票， 精品层层挂牌业务受理与考核的再融资新规落地基础设施行业公募reits试点工作启动……一系列创新措施相继落地实施，有助于多层资本市场自身生态循环更加顺畅，市场投资环境优化，吸引越来越多的长期资金来源。

图为摩根士丹利北京代表处。 3月27日，证监会批准将摩根士丹利对摩根士丹利华鑫证券的持股比例从49%提高到51%。 5月7日，摩根士丹利华鑫证券变更控股股东若干事项完成工商变更登记。 (图片来源:东方ic )

高水平对外开放加速资本市场韧性的增强

近年来，资本市场高水平双向对外开放的步伐一直在加快。 在政策层面，2019年证监会公布的9项进一步扩大资本市场对外开放的政策措施中，目前有6项措施落地实施，其余3项也取得了重要进展。 在市场和产品开放行业，6家外资控股证券企业顺利落地的qfii/rqfii全面解除限额限制外资整体保持净流入资本市场互联互通持续深化，上海深港通机制进一步优化、沪伦通业务完整、etf互联互通扩大、中欧金融合作

数据显示，2019年，互联机构北上资金累计净流入达到3517.4亿元，创纪录。 今年以来，外资持续保持流入势头。 6月22日开盘前，富时罗素将a股纳入因子从此前的17.5%上调至25.0%，标志着3个国际指数完成了首个“纳a”。 近年来，随着债市改革开放的进一步深化，熊猫债券市场也日益扩大。 据统计，截至5月29日，熊猫债券累计发行规模超过4000亿元。

正如中国证监会主席易会满近日在陆家嘴论坛上表示的，面对此次全球重大突发公共卫生事件，中国资本市场对外开放的步伐不仅不会因疫情而放缓，反而进一步加快。 从广义上讲，无论是基于中国经济稳定持续的良好潜力，还是a股市场内快速发展的动力，外资流入a股市场都可以说是大势所趋。

在扩大高水平对外开放的前提下，预计未来我国资本市场和其他市场的联动性将进一步加强，这将使我国资本市场不断成熟，为建设规范、透明、开放、生机勃勃、坚韧不拔的市场增添动力。

股东将于6月24日展示a股行情。 (经济日报-中国经济网邓浩/摄)

保护投资者合法权益，实践资本市场监管人民性

保护投资者特别是中小投资者的合法权益是资本市场持续快速发展的基础 目前中国股市有1亿6千万以上的散户，直接关系到亿户数亿人的切身利益，保护投资者的合法权益是保护人民群众的利益。 “保护投资者的合法权益”作为资本市场的“高频词”，是实践资本市场监管人民性的要求。

日前，证监会主席在“515全国投资者保护推广日”活动中首次提出“投资者是资本市场快速发展之本”，将投资者保护的理念提升到了新的高度。 过去20年来，为了推进投资者保护工作，投资者保护局、投资者保护基金、中证中小投资者服务中心、投资者教育基地等机构相继成立，各证券期货机构也设立了相应的部门。 新证券法新设了投资者保护专章，从全市场运行的链条上，梳理制定了较为完整的投资者保护条款。

要落实这些制度性措施，最终必须依靠人。 易满谈到投资者保护，相当于给了投资者保护制度一个新的“理念支撑”。 只有实践监管的人民性，强化“大保险”理念，将投资者权益保护勾结资本市场改革快速发展稳定的各项事业，才能实现真正的投资者保护。 要做到这一点，就需要推进监管方面，从以前传下来的事后监管到事前监管、事中监管和事后监管三管并举，提高监管的灵活性、适应性、比较有效性。

其次，保护投资者的合法权益，应继续从三个方面发力。 首先，继续加大对财务造假、诈骗等恶性违法行为的打击力度，重典肃清股市害群之马，通过不断加强的法治供给切实保护投资者的合法权益。 其次，通过持续提高上市公司的质量，为投资者提供真实、透明、可靠的市场环境也是对投资者最好的保护。 第三，加快建立有中国特色的集体诉讼制度，降低投资者维权价格，完全加强投资者司法保护体系。 只有真正实现投资者各方面立体保护的新格局，才能不断增强投资者在资本市场上的安全感和获得感，这也是服务实体经济应有的意义所在。 (经济日报-中国经济网邓浩)

点击
图像进入主题↑↑

经济日报-中国经济网评论理论频道开放投稿、原创评论、理论副本可发送至cepl#ce(#至@ )。 详见经济日报-中国经济网评论理论频道招聘广告。
相关评论:中国经济和资本市场的突发配置力度要为经济全球化提供“中国方案”
资本市场，就必须在改革中肩负起历史的新使命

(责任编辑:李晁)

打开微信，点击底部的“发现”，就可以使用“扫描”将网页分享给我的WeChat的力矩。