“M2+迈出实质一步 扩容后10月M2同比增长12.9%”

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【财新网(微博)】m2+什么？ 9月12日央行正式公开“m2+”概念后，央行在刚刚公布的10月金融统计报告中给出了初步答复。

央行表示，在统计10月的货币供应量时，纳入了住房公积金中心的存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

非存款类金融机构在存款类金融机构的存款首先是指在信托、财务企业、保险等机构的存款。

由于统计口径的扩大，10月的m2余额比9月增加了2.94万亿元，达到81.68万亿元。 另外，扩大后的10月m2比去年同期增长12.9%，比去年同期的增长率比9月下降。 银河证券银领域的拆船师马勇认为，从去年同期数据来看，央行对过去的数据也进行了同步修正。

根据财记者此前获得的m2+立案方案，修订后的m2将补充其他金融性企业的存款、住房公积金存款、委托存款、实体经济部门持有的银行理财、外汇存款、地方政府存款等。

由此，m2口径的扩大迈出了实质性的步伐。 但是，该方案目前只涵盖两个方面，存款、实体经济部门持有的银行理财、外汇存款、地方政府存款等依然不覆盖。

目前，我国公共资产结构日益多样化，特别是今年以来，商业银行表外理财等产品发展迅速，加速了存款分流，这些替代性金融资产未计入货币供应量，先前的m2统计数字低于实际情况。

中国建设银行高级研究员赵庆明在接受财新记者采访时表示，m2会计口径的扩大，比以往更能反映真实的市场流动性，但离完整的“真实”还很远，这只是库存的参考数据。 因为没有很多货币量，很难进入统计。 随着金融逐渐脱媒，直接融资比例增大，现有的m2数据越来越不能反映真正的流动性。

中国央行在研究层面也涉及更广义的流动性总量概念，统计口径涉及现金和存款以外的货币市场基金、债券、回购协议等金融机构。

马勇表示，m2口径调整反映出央行调控通胀货币条件的努力，央行调控通胀货币条件的构想仍在继续。 与此相对应，银行进入资产有限扩张阶段，资产负债结构调整和业务转型替代规模扩张将成为银行经营的主旋律。 ■■

(财新网)