“央行节前停发央票 将适时启用逆回购”

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董云峰

中国人民银行6日宣布，为促进春节前银行系统流动性稳定运行，央行将在春节前停止发行央票，并根据实际诉求开展短期逆回购操作。

分析表明，央票停牌和逆回购操作未雨绸缪，稳定市场预期有助于缓解目前货币市场紧张格局，满足春节期间激增的资金诉求。 而且，这意味着春节前准确率大幅下降。

从央行公开市场操纵的历史来看，这样的公告极为罕见。 正如一家机构交易部门的负责人所说:“央行很少这么直接。 ”。

一家证券公司的固定收益部研究负责人指出，央行首次宣布逆回购，预计管理将成功，并期待今后出台更透明的政策。 目前的情况下，预计春节前将下降50个基点的存款率。 资金从银行系统流出的规模本来需要100个基点的下调幅度，所以逆回购只是部分减轻了压力。

今年春节1月，由于节前费用旺盛，公司结算高峰期，银行体系准备压力较大，本月15日中小商业银行又要补充保证金存款准备金。 再加上1月资金释放量少，春节前公开市场总解禁资金规模仅为1250亿元。 因为这个市场密切关注节前流动性的动向。

到上周五为止，shibor整体持续下跌。 其中，隔夜利率下调0.21个基点，报收于3.9979%。 7天利率下跌20.34个基点，报收于4.3008%。 14日利率下调30.00个基点，报收于4.6192%。 一个月利率上调9.89个基点，报收于5.9483%。

“上周五7日、14日利润下跌，但一个月品种企业稳步微涨，shibor曲线明显异常，市场对节前出台量化宽松政策前景悲观。 ”。 资深市场研究员刘植对记者表示，“当天下午央行的这份公告有望安抚悲观情绪，推动资金价格进一步稳定下跌。”

此外，据拆解消息，未来一段时间内，公开市场到期量罕见，央行重新开始发行央票的时间点预计不会太远。