“小额贷款机构缺钱 欲破冰债市”

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在1月9日召开的第二届中国小额信贷机构联席会议年会上，许多接受《经济参考报》采访的小额信贷企业纷纷“哭诉”。 去年新融资的近2000亿小额金融机构成为近年来金融危机后增长最快的金融机构之一。 但是，自去年下半年以来，他们遇到了严峻的融资瓶颈。

记者从上述会议了解到，小贷机构的金融普惠性属性决定国家政策明显不忽视，目前有关部门正在研究小贷机构进入资本市场的可能性，财政背景下的小贷机构政策性融资机制也在研究中。

“八分天下，我们(小贷机构)占其中之一。 ”。 中国人民银行研究生院部务委员会副主席焦璟表示，近年来，小额贷款企业发展非常迅速，每月成立150家，去年小额贷款企业新增贷款近2000亿元，累计达到1 .2万亿元，为小额公司生存快速发展提供了有力支持 他说，这种放贷规模略高于商业银行，根据这一计算，小额贷款企业发放的贷款量占其八分之一。

不仅融资规模在增加，小额贷款机构的资金利润率也有稳定的趋势。 焦璟表示，“目前小额贷款企业毛利率约为20%左右，扣除税费、价格工资等因素后，其资金利润率约为8%至10%，相当于社会平均利润率水平。 ”。

尽管如此，对小额贷款机构的政策融资比例限制与其快速发展的诉求极不相符。 “政策规定的小贷企业融资比例过低，无法处理小贷企业后续快速发展的瓶颈问题，今后很难做强做大。 ”。 浙江绍兴县汇丰小额贷款股份有限公司董事长王松海告诉记者。

根据监管规定，小额贷款企业从银行领域的金融机构获得溶入资金的余额，不得超过资本净值的50%。 但是在国际上，像小贷企业这样的非存款类放贷机构，主要资金来源是资本市场，具体来说是债市，通常是商业票据和债券，特别是以商业票据为中心，我国商业票据是短期融资券和中期票据。

“去年在中国市场发行的短期融资券和中期票据接近1 .5万元人民币，该市场目前尚未对小贷企业开设，发债的都是大型国企。 ”。 国际金融企业成都办公室主任赖金昌建议，上述市场应向非存款类放贷机构开放。 “在此基础上，我们一方面要继续加强银行的融资方式，另一方面也要探索其他融资方式。 ”。 赖金昌说。 据悉，国际上，非存款类放贷机构的资金杠杆率通常为4~8，在中国仅为0.5。

会议对比了小贷企业后续资金“捉襟见肘”的现状，业界纷纷提出小贷机构向资本市场融资的问题。 对此，中国小额贷款机构联席会议副秘书长申秀文认为值得一试。 “第一，可以探索小额贷款企业的集合债券，以债务发行的形式为小额贷款企业筹集部分资金。 第二，优秀的小贷企业可以考虑通过ipo融资第三，可以以股权投资基金的形式融资小贷企业，逐渐拓宽小贷企业的融资渠道。 另外，信贷资产转让可以绕过对小贷企业融资比例的限制，这也可能是方向。 ”。

除了寻求资本市场融资的途径外，政策性融资支持也将成为小贷机构获取资金的重要途径之一。 财政部科研所所长贾康(微博)表示，“政府的支持是不可避免的问题，但要支持财政资金，就要努力形成政策性资金、市场化运营、专业化管理、扩大信用等4、2千斤的机制。”