“公司利润负增长可能至三季度好转”

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年1月17日，山东青岛上汽通用五菱汽车生产厂的工人在整车生产线上组装汽车。 俞方平/东方ic

【财新网(微博)】(记者王莉)今年1~2月，全国规模以上工业公司利润比去年同期减少5.2%，是2009年金融危机以来公司月度利润首次出现负增长。 经济分析师认为，利润负增长反映在去年经济增长放缓的趋势上，随着当前经济稳定回升，预计二季度末或三季度末将有所好转。

年，中国经济增长率逐月下降，但公司利润仍保持强势水平，全国规模以上工业公司利润同比增长25.4%。 但是，今年以来，公司利润急转直下，呈现负增长。

交通银行金融研究中心高级宏观分解师唐建伟对财新记者表示，公司盈利数据滞后于实体经济，往往在经济下滑一段时间后出现影响。 去年经济下滑，今年一季度利润开始呈现下降趋势。

公司利润负增长时，主营业务收入增速放缓，但仍为正增长，1-2月比去年同期增长13.4%。

UBS集团中国经济学家胡志鹏认为收入增加，利润负增长，表明公司价格上涨压力较大。 但他对财新记者说，随着通货膨胀回升，上游价格下降，公司不应该有这么大的价格上涨压力。 “受季节性的影响，不要过多解读1~2月的数据。 ”

从公司整体结构来看，规模以上国有公司利润下跌速度最快，同比减少19.7%。 国务院快速发展研究中心公司副所长张文魁表示，3年来国有企业利润首次月度负增长，标志着上世纪末以来，国有企业国资改革、2002年开始的中国进入重化工业时代，国有企业置身于重化工业使用的“红利”高峰已经过去。

胡志鹏表示，地方政府融资平台、房地产业等国企参与较多的国有部门诉求薄弱，受国企利益拉动。

财政部数据显示，在利润下滑通道上，央企下跌速度比地方国企快得多。 1-2月中央管理公司利润比去年同期减少19.8%，地方国企利润比去年减少10%。

唐建伟认为，央企与地方国企相比，规模效应在增长时有正面效应，在下降时也有扩大效应。 例如大型国企沉淀价格多，人工等各方面固定支出大，收入增长率放缓，固定价格不下降，利润增长率就会更快下降。

胡志鹏对财新记者表示，中央意图对央企有更强的控制力，达到地方政府水平稍弱。 过去一段时间，中央对抑制地方投资冲动的态度已经确定，担心地方政府换届后会有大幅度的投资冲动，但地方政府也多少要参加一些项目。 “这可以说明中央企业比地方国企利润下降得快。 ”。

他还表示，一旦国企利润转为负增长，民营企业同比增长也将放缓。 国企和民营企业利润结构性的应对趋势没有变化。 国企利润总比去年同期落后20%左右。 “很少说国有企业的盈利能力发生了重大或明显的结构性变化。”