“高层再提落实5000亿铁路投资 民资介入或成关键”

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3月21日，在国务院常务会议作出“建设重大铁路项目，适时启动必要项目”部署后，云南上线报道，国务院总理温家宝日前在广西、福建等地调查经济运行情况时表示，今年铁路投资5000亿元，正在建设中的铁路 事实上，受负债率持续上升的约束，铁道部年复一年地不容易通过银行贷款、债市借款等惯性渠道进行筹资，民间资本再次被上调为鼓励铁路建设的名单。 3月底，新疆广汇集团624公里煤炭运输铁路开工，似乎标志着民间资本进入铁路领域的尝试正在进行。

“民间资本进入铁路建设破冰有待于铁道部体制改革的推进。 》北京交通大学经济管理学院教授赵坚表示，民间资本越来越多地以债券形式参与铁路建设。

高负债率影响铁路常规融资

在铁路建设步伐不应该停止已成为行业共识的情况下，探索处理铁路建设资金不足的方法成为最紧迫的任务。

“目前，铁路基础设施仍维持在年末融资的2000多亿元，许多项目施工速度缓慢，大部分为一半半开。 ”中国工程院院士、铁隧道副总工程师王梦恕此前表示。

根据铁道部公开数据，今年1~2月，全国铁路固定资产投资299.32亿元，同比暴跌57.7%。 其中，基本建设投资同比减少67.5%。

对此方正证券的解体证明，铁路投资大幅下跌，去年上半年铁路投资基数居高不下，但目前铁路项目回升形势和资金压力依然不容乐观。

“铁路建设资金基本上依靠银行贷款和债券融资。 ”赵坚对《每日经济信息》记者表示，虽然今年铁路固定投资下调至5000亿规模，但铁道部向银行贷款或发债并不特别容易。

根据铁道部的财务报告，2008、2009、年从国内外获得的贷款分别为1217.18亿元、4288.95亿元、6852.37亿元。 银行贷款在所有资金来源中所占的比例从2008年的33.8%上升到年末的64.7%。 但近日，监管机构不断发出警告，称多家大银行指出铁道部贷款余额超过“单一集团客户信用集中度”15%的监管红线。

“在政策不放松的情况下，铁道部从银行贷款的难度不断增大，目前铁道部的资产负债率超过60%，继续借款的可能性也很低。” 赵主张。

收益水平低或阻止民间资本进入

事实上，在众多项目因资金紧张而停摆、全年铁路融资形势不容乐观的情况下，各方都寄希望于融资渠道、方法的多元化，民间资本显然也在选择之中。

温家宝在2月初就政府实务报告征求意见座谈会上表示，铁路建设资金的处理要依靠国家资金、政府支持的债券和民间资本的引进三种方法。 近日，有媒体援引新闻工作者的话说，国务院已成立铁路改革小组，由国家发改委牵头，研究铁路体制改革方案。

随着改革的呼声，民间资本进入铁路领域的尝试也在进行。 中华民营公司联合会会长保育钧4月1日表示，民间资本已经进入铁路建设行业，“新疆广汇集团624公里煤炭运输的铁路于3月底开工。”

“现在民间资本有可能进入的只有煤炭运输专线。 连高铁运营都亏损，亏损行业的民间资本不想进入。 ”赵坚认为，收益率低是民营资本不愿进入铁路的重要原因，即使有一点点的公司参与煤炭运输专线的建设，也有很多国企和具有地方国资背景的公司。

此前，王梦恕在谈到新建铁路项目时也表示，今年国家发改委新批准的线路有9条，主要以货运为主，没有高铁项目。

“在民间资金进入投资铁路建设行业的具体形式上，可能必须首先发行铁路建设债券。 由于铁路建设回收周期长、盈利水平低，私募基金直接投资铁路建设不现实”赵坚认为。