“货币政策定向宽松不改稳健基调”

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□本报记者陈莹

许多专家在接受中国证券报(微博)记者采访时表示，央行日前表态将加强对“三农”、县域经济、小微公司等行业的资金支持，这一“定向宽松”政策不会改变货币投入总量。 并不意味着今年稳健的货币政策基调将会改变。 专家还建议货币政策的事前调整微调要慎重，不要过度调整。

多个行业将获得“宽松的方向”

清华大学中国和世界经济研究中心主任李稻葵(微博)表示，央行未来几个月可能实施“放宽方向”政策，主要是支持制造业、服务业和中小企业。 他说存款准备金率将成为政策微调的工具之一。

国务院快速发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富表示，相关部门对农业支持、中小微型公司的资金支持一直在加大，今后也将成为“放宽方向”的政策。

中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，今年涉农农业支持、县域经济等行业或持续盈利。 “从去年第四季度下半年开始，我们发现货币对几个行业进行了定量投入。 其中包括“十二五”期间的要点项目建设、高新技术产业、支农涉农、中小企业贷款等。 ”。 目前与加强资金支持力度，加强春耕支持、农业基础设施建设等因素有关。 另外，至今为止的民间借贷问题、地方投融资平台问题等都需要相关部门采取对策。

与存款准备金率调整的空之间相比，刘元春指出，存款准备金率调整空之间取决于未来资本流入情况、中外汇储备增长情况等。 如果将来大规模资金流入中国，“降级”空之间将大幅减少。 外汇占款同比下降的情况持续下去，存款准备金率的调整空之间就会变大。

货币政策稳健的基调不应该改变

刘元春认为，目前中国货币总量总体上处于接近中性的范围。 3月份的货币投入仍然是常态水平。 前几天央行的表现也在事前调整微调的范围内，只是之前流传下来的信贷投放节奏、结构有局部调整。

他说，以往的货币政策大多是均衡投入的。 “也许是由于一季度经济数据不乐观，调整了投入节奏，但总量应该没有太大变化。 ”。 他指出，货币政策确实应该进行微调，但基调不会改变。 未来的货币政策仍需稳健，过于宽松的流动性可能导致资本流动结构的逆转，大量热钱流入。

刘元春强调，不应该主张政策过度调整，应着眼于推进中长期改革措施，短期内保持相对平稳。 目前，经济出现明显反弹迹象，在这一过程中可能会大幅放宽货币政策，打乱市场自我恢复的节奏。

刘元春认为，我国货币政策的整体取向必须与国际货币政策及国际资本的流动节奏相结合。 “我们的政策正在进行放松的事前调整和微调，但实际上货币政策从去年11月开始有了明显的调整。 ”。 他认为，二季度经济有望见底回升。

陈道富也认为，货币政策应反复稳健。 考虑到外汇资金流动等因素，货币政策应增加灵活性、前瞻性，但最终应以稳健性为首要前提。 中国经济短期面临的通货膨胀压力相对变小，需要保证此时经济能够稳定增长。