“两PMI严重背离显示大小公司不同境遇”

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【财新网(微博)】(记者李雨谦) 4月1日，官方和汇丰中国制造业采购经理指数( pmi )再次出现严重背离。 官方pmi连续4个月回升，屹立在荣枯线50以上，而汇丰中国pmi连续5个月位于荣枯线以下。

国家统计局服务业调查中心、中国物流采购联合会(以下简称中物联)公布的3月份中国制造业pmi为53.1%，比上个月上升2.1个百分点，表明制造业有回升趋势。 3月汇丰中国pmi收盘价为48.3，比上个月回升，但处于经济衰退区间。

针对两者趋势的差异，汇丰中国首席经济学家屈宏斌解释说，首要原因是调查样本和季节调整技术的差异。 官方pmi样本构成包括越来越多的大型企业，其趋势显示，反弹主要受大型企业经营活动回暖带动，3月从3.4个百分点加速至54.4个百分点，但3月该公司pmi下降了4.3个百分点至50.9个百分点。

详细来看，3月份官方新订单指数上涨明显，上涨4.1个百分点，达到55.1%，为去年1月以来的最高值。 这表明市场的诉求正在迅速恢复。

官方出口订单指数环比也有小幅回升，连续2个月维持在50%以上。 出口公司的新订单指数也达到了55.9%，反映出公司接受海外订单有所增加。 当月汇丰PMI无论是新订单总量还是新出口订单，降幅均为金融危机以来最明显。

官方数据显示，受全球变暖的影响，制造业生产活动持续兴盛。 今年以来，生产指数稳定上升，比上个月上升1.4个百分点，为去年5月以来的最高值，反映了目前工业生产的加速。 汇丰中国制造业的生产指数发生了转变，再次下跌到荣枯线之下。 调查显示，3月份制造业生产再现收缩，创下去年11月以来的最大收缩率。

就业数据也有所背离。 官方3月的员工指数也自去年10月以来首次回升至50%以上，达到51%，表明目前的就业形势正在上升。 汇丰就业指数在荣枯线以下，达到3年来最低水平。

与两者的数据相比，唯一一致的是公司的购买价格。 政府购买价格指数连续第四个月回升，3月达到55.9%，汇丰中国调查样本显示，原料涨价加剧了价格压力。 虽然3月份的投入价格很小，但是是时隔5个月的涨幅。

中物联认为，3月的pmi指数反映出目前生产需求回升，恢复情况均衡。 出口基本稳定的结构向改善方向快速发展就业也明显恢复，经济快速发展出现了积极变化的迹象。 但是，也必须看到这些变化有一定的季节性。

屈宏斌表示，制造业pmi最终值受新出口订单持续疲软的影响，经济增长呈放缓趋势。 但是，随着这些宽松措施的落实，经济增长有望在二季度企稳回升，下半年温和回升。 ■■