“官方与民间PMI数据再现分歧 季节因素推高指数”

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中国物流采购联合会3日公布了去年3月的中国制造业采购经理指数( pmi )。 53.1的数据比上个月上升2.1个百分点，恢复幅度扩大。

但是，每次中采两天前公布的汇丰PMI指数得出相反的结论。 汇丰本月1日公布的数据显示，中国3月份制造业采购经理人指数( pmi )迄今为止连续3个月上涨，创下3年来第二大降幅，低于上个月的49.6。

被称为“官方pmi”和“民间pmi”的中采指数和汇丰指数迄今为止连续4个月逆转，前者持续上升，后者持续下降。 专家表示，这反映了不同集团市场评价的差异，未来的经济预测将更加雾里看花。

中采pmi远远超出市场预期

pmi是用单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，涵盖生产和流通、制造业和非制造业等行业。 根据国际通用的方法，制造业pmi综合指数由5个扩散指数进行加权，即新订单指数、生产指数、员工指数、供应商配送时间指数、主要原材料库存指数。 pmi以50为荣枯分界线，高于50证明经济扩张，低于50证明经济萎缩，长期处于50以下证明经济衰退。

从中国物流和采购联合会公布的指数来看，与上个月相比，只有供应商的配送时间指数下降，其余各指数不同程度地上升。 其中，尤以新订单指数上涨最快，涨幅达到4.1个百分点。 从领域来看，烟草制品业、汽车制造业、机电及器材制造业等13个领域达到50%以上。 专用设备制造业、黑色金属冶炼及轧制加工业、纺织业等8个领域不足50%。

这个数据明显好于市场预期。 迄今为止，接受道琼斯通讯社调查的7位经济学家3月份通过的pmi预测中位数为50.5。 接受路透社调查的14家机构的预测中位数为50.8。

政府和民间数据的再现分开了

但是，1日公布的汇丰3月份中国制造业采购经理人指数收盘价为48.3，连续4个月下跌。 汇丰pmi在业内经常被称为反映在官方pmi上的民间pmi。 专家表示，两个看起来矛盾的数据表明，在实体经济中，大企业和中小企业存在较大的生存现状。

“2个pmi指数因选择的样本不同，在数据解决上和数据公布时会出现一些差异”新时期证券资产管理企业研究负责人许应涛说:“中采pmi大中型公司的样本越来越多。 因为汇丰PMI更能体现目前中小企业业绩下滑的现实。 ”。

据悉，汇丰调查的样本主要为中小企业，中国物流采购联合会和国家统计局服务业调查中心从全国制造业公司抽取了820家样本公司，主要为大公司。

此外，汇丰和官方公布的制造业采购经理指数走势不同，反映出集团对货币政策未来走向的看法不同。 瑞穗证劵； 亚洲企业董事长沈建光表示，两个pmi数据的趋势不同，将更难准确评价未来宏观经济的趋势。

季节因素引起的指数上升

事实上，中采pmi的发布者也对这个数据表现出了谨慎的乐观态度。

中国物流采购联合会副会长蔡进认为，本月的pmi从今年前两个月开始持续扩张态势，暗示着中国制造业并未太颓势。 3月震荡总指数第一领域与上月相同，第一是重工业，季节性因素较强，证明中国制造业仍保持扩张动力。 黑色金属继续不景气，在设备类领域表现出色。 权重数据显示，新订单指数上升，呼吁回升，但库存偏高，后续动力不足，未来订单有可能季节性下跌。

对比3月份制造业采购经理的调查情况，中采特约分解师张立群认为，3月份pmi指数回升幅度较大，各分类指数普遍回升，经济增长呈现回升趋势。

(北京日报)