“拆析称存准下调窗口或推延至5月中下旬”

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核心提示: 5月3日央行公开市场意外逆回购操作后，市场人士认为，这意味着释放宽松信号，推迟存款率，降低预期时间点。 一位分解师认为，5月中下旬保存率下降的概率很大。

青岛新闻网08网5月4日日报(范珊珊)一季度经济运行数据陆续出炉，宏观调控微调预期加强，4月至5月，市场存款准率再次下调的前景不减，对部分宽松政策感到乐观的分解者认为， 但是，5月3日央行公开市场进行意外逆回购操作后，市场人士认为，这意味着释放宽松信号，推迟存款率，降低预期时间点。 一位分解师认为，5月中下旬保存率下降的概率很大。

央行最近下调存款率是在今年2月下旬。 今年季度经济金融数据基本披露完毕后，央行宣布将适时加大逆回购操作力度，降低存款准备金率，通过央票到期释放流动性等多种玩法，稳步增加流动性供给。 这种表现，市场认为再次降低存款率的时间窗口到来了。

但央行时隔3个月，昨日( 5月3日)意外实施650亿元7天逆回购操作，中标利率为3.53%，低于同期市场利率30多个基点。 市场相关人士认为，该是释放宽松信号，推迟存款率下调预期的时候了。

据华泰联合评价，此次逆回购操作有三个“与众不同”的优势。 首先，以往的逆回购通常是年末和春节前等特殊的季节性瞬间，这次逆回购是“五一”长假后的正常时间点。 其次，以往的逆回购多使用定向操作的非公开方法，这次逆回购将发表相关量价格的决定宣言。 第三，传统的逆回购操作利率通常明显偏高，此次回购利率处于3.50%左右的中低水平。 华泰联合表示，此次逆回购上市后，短期内央行直接下调存款率的可能性不大。

但是，一些分析人士指出，考虑到5月份资金面面临财政税收上调的冲击，公开市场到期量也在减少，存款基准率下降的预期并未完全消失。

《经济参考报》援引平安证券(微博)固定收益部副社长石磊的观点指出，央行逆回购可能希望降低资金利率，近期银行间7天的加权回购利率居高不下。 存款率一定会向下修正，但只是时间点的问题，下个月的可能性很高。

国海证券固定收益研究员高勇标表示，逆回购标志着央行对流动性的态度稳定，选择逆回购可能会引发4月份cpi的担忧。 虽然回购操作和放缓的资金面将减息推后，但如果5月11日公布的4月cpi仍然维持在较高水平，减息率也有限制，存款率的下调很可能会推迟到月中和月末。

申银万国(微博)证券研究所首席解体师桂浩明也认为，存款率有可能在5月中下旬下调。 据中广经济之声称，桂浩明表示，央行再次回购有两个原因。 一是担心银行可能面临资金链紧张，通过逆回购向市场注入流动性。 第二，需要注意实体经济出现了什么样的资金不足的状况。 央行不想轻易调整，希望通过反向回购来操作。 桂浩明进一步指出，资金回购只有7天期限，因此可能不会影响5月份调整率的可能性。 5月市场资金面逐渐紧张，中下旬央行下调存款率的概率较高。

中金企业指出，央行正回购和反回购的并用，可以防止资金面不紧张、过于宽松。 央行回购与降低存款率之间没有互斥关系，未来央行可能会根据cpi下跌情况、外汇占有率增长和信贷增长等变量，适时下调存款率。

据《第一财经日报》报道，逆回购操作发生后，权威媒体访问的7人中，6人推迟了存款基准率下调时的评价。