“白银期货为用银公司系上“安全带””

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汪睛波

与合同的设计相比，白银价格习性的剧烈波动考验交易所的风控能力。 国际银价近年来最低曾达到8.5美元/盎司，最高达到49.81美元/盎司，价格相差近6倍。 广发期货研究员冯亮表示，交易所需要这在保证金调整方面更加灵活及时。 价格低的情况下，交易所为了防止风险，应该提高保证金。银行的价格高的情况下，需要考虑市场的流动性，适当降低保证金水平。

对公司来说，白银期货的批准显然是个好消息。 河南豫光金铅股份有限公司副总经理苗红强表示，近年来，国际、国内白银价格急剧波动，波幅逐渐扩大，冶炼利润也向矿山转移，白银价格的波动对生产银、使用银的公司产生了巨大的经营风险。 特别是对产银公司来说，进口矿粉大多使用积分价格模型，而国内采购使用的是平均价格模型，成品销售使用的是积分价格和现货市场的报价模型，如果不能把握购买和销售价格风险，将会对公司的利润水平产生很大的影响

白银期货一方面在上海期货交易所上市，为公司提供对冲平台，另一方面降低了公司价格剧烈波动带来的经营风险。 如年4月25日开始的连续下跌，8个交易日中，价格从49.81美元/盎司降至34.31美元/盎司，上海黄金交易所白银现货延期交易连续第二天下跌。 如果生产银公司不进行套期保值，白银冶炼从矿粉到成品需要1~2个月的周期，因此公司可能瞬间发生巨大损失，造成致命的打击。

苗强表示，年4月末和9月末白银价格的快速下跌，对公司来说是两节生动的培训课，对于没有海外期货对冲资格、从上海黄金交易所没有足够价值的公司，未来白银期货上市将提供合法、比较有效的对冲交易场所，公司将锁定利润，

中国有色金属工业协会副会长王琴华认为，开展白银期货交易，利用期货市场发现价格的功能，充实和增强价格新闻，形成现货、期货价格相互影响、平衡的良性机制，可以为政府调控和公司经营提供决策依据。 另外，期货市场严格的企业品牌注册等相关制度体现了国家产业政策的要求，有助于铜、铅冶炼等白银生产公司提高产品质量，吸引产业加快淘汰落后产能，促进产业结构优化升级。