“偿付能力监管新规将推 保险企业融资压力难缓”

本篇文章1185字，读完约3分钟

俞燕

借钱、增资，好不容易到达偿付能力充足率红线之上的保险企业，很快就会发现，未来自己的融资压力还很难放缓。

根据保监会公布的《计划》，用3-5年的时间，在与国际接轨的同时，形成适合我国保险业快速发展阶段的以资本充足、风险管理和新闻披露为“三支柱”整体框架的第二代偿付能力监管制度。 保监会有关部门负责人表示，新制度应注重风险，进一步细化风险分类，准确计量各类风险，密切联系偿付能力和风险状况，提高偿付能力制度对风险的敏感度，充分反映保险企业的风险状况。

一位保险企业人士认为，未来偿付能力管理的核心是建立基于新闻技术的全面风险管理体系，特别是建立更有效地管理风险、提高金融效率的制度化监管体系。

这个中国版“solvency ii”的建设计划，让业内更加感受到“压力山大，如履薄冰”。 招商证券报告显示，目前的偿付能力制度只考虑部分担保风险，但新规将覆盖保险企业的整体风险环境，降低保险企业的偿付能力。 如果使用现有系统和新系统之间的折中方案，保险企业可能会面临杠杆下降和再融资的压力。

一些上市保险企业年报显示，偿付能力充足率有所下降。 其中，中国人寿( 601628.sh )为170.12%，中国平安( 601318.sh )寿险和生育保险分别为156.10%、166.10%，中国太险( 601601.sh )寿险和财产保险分别为188.01 %

除中国太保外，三家上市公司都出台了融资计划。 中国人寿计划在国内发行380亿元以下次级债和境外发行80亿元以下人民币或等值外汇的次级债融资工具。 青岛新闻网保险发行100亿元以下五年期次级债和50亿元十年期混合资本债，中国平安公开发行260亿元以下a股转换企业债。

据中国人寿称，380亿人发债后偿付能力充足率将上升50%。 据中国平安报道，260亿元a股可转换债务如果顺利发行，可以保证集团两三年内资金充足。 青岛新闻网保险表示，150亿元融资可使偿付能力充足率今年保持在150%以上。

近年来，受业务快速发展和资本市场持续低迷等因素的影响，大中小保险企业面临着偿付能力充足率的压力和增资的诉求。 保险公司全年增资557亿元，年激增至1501亿元，其中66家增资约900亿元，15家发行次级债共计601亿元。 今年一季度，14家保险企业增资，增资总额约达170亿元。 再加上，如果是三家上市公司今年的融资计划，今年保险业的融资规模比去年还要大。

德勤此前发表的《年中国保险业十大趋势与展望》报告显示，年保险企业融资活动仍将持续。 对大量发行次级债的保险企业来说，上市或股东融资是摆脱困境的最佳途径。

与以前的一级债务发行相比，保险企业融资方式开始多元化，从三个上市保险企业融资计划来看，包括可转换债务、混合资本债务以及境外债务工具等新渠道。 中国人寿表示，将优化债务资本结构，以降低具有偿债能力的资本价格。