“5月PMI回落至50.4%逼近枯荣线”

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定军

6月1日，国家统计局、中国物流与采购联合会分别发布了5月份的pmi (制造业采购经理指数)，表明经济在持续。

5月的pmi为50.4%，比上个月下降2.9个百分点，虽然价格近5个月，但整体处于枯荣线上。 pmi不足50%反映了经济衰退，50%以上反映了经济扩张。

中国社科院中小企业研究中心主任陈乃醒认为，目前就业已经不是经济增长的首要问题，如何提高技术，提高劳动生产率是经济转型能否成功的关键。 在这个转型过程中，公司破产或倒闭的比例可能达到8%-10%，几乎是以往常规3%-5%的比例的两倍。

数据显示，今年以来，尽管经济下行，但就业形势并不差。 5月的pmi整体下跌，但制造业员工指数为50.5%，与非制造业雇佣指数一样维持在50%以上。 另一方面，中小企业的pmi最近3月持续下跌，4、5两个月都在临界点以下，分别为49.1%和45.2%，反映出中小企业在经济增长恢复过程中受到的影响更为明显。

5月制造业的生产和订单也下降了。 其中新订单指数降至50%以下。 本月新增订单指数为49.8%，比上个月下降4.7个百分点。 其中，专用设备制造业、木材加工及家具制造业、汽车制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等10个领域不足50%。

与订单相对应，5月的生产指数比上个月下降了4.3个百分点。 汽车制造业、木材加工及家具制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等7个领域低于临界点，表明汽车销售、铁路建设的落后影响了制造业的生产。

国务院快速发展研究中心研究员张立群认为，5月份pmi指数大幅下跌，与经济增长率下降的趋势一致。 新的订单指数大幅下跌，表明未来公司的开工率有可能进一步下降，经济增长率有可能继续下降。 但是，目前宏观经济政策已经进行了对比性的事前调整和微调，特别是在稳定投资方面采取了许多措施，“受其影响，预计经济复苏情况将趋于平稳”。

目前，许多组织预计第二季度经济将继续探索。 但随着国务院5月23日提出稳定增长措施，经济预计将从第三季度开始好转。 全年，目前的机构认为经济增长率还在8%以上。

国泰君安债务融资部董事长程浩告诉记者，目前公司反映出经营困难，特别是中小企业的生存压力越来越大，与资金紧张有关。 因此，国家下一步在处理公司融资方面的制度措施将有所突破。 例如，预计在私人资金用于私人投资和公司债务发行方面将继续受到束缚。

陈乃醒则认为，未来公司应加大力度提高技术含量，以应对可能出现的价格上涨问题。 随着下半年国家许多投资项目的落实，中小企业也有很多订单，预计形势会好转。 “但是，过去依靠劳动力低价扩张的时代已经过去了，公司应该加快技术改革的创新。 ”。

据评估，5月份居民支出增长率为3.1%左右，6月份cpi比去年同期低3%，全年为3.3%，有可能低于年初预定的4%的调控目标。