“MarketWatch拆析：Facebook上市失利四个原因”

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腾讯财经于北京时间5月21日晚宣布，maketwatch将于周一拆解文案《facebook上市失败的四大原因》，全文摘要如下。

facebook的首次公开募股满足了大家的胃口，这笔交易寄托了很多希望，最终结局惨淡。 上周五首个公开交易日，收盘价略高于每股38美元的募集股价，这是所有承销商积极扶持股价买入的结果，周一，facebook股价下跌8%。

为什么会有这种情况呢？ 有以下四个理由。

facebook已经半上映很久了，但发售的“激增”很久以前就发生了

谷歌公司2004年完成上市时，还没有高度发达的民营企业的股票交易市场。 目前，包括二级市场和股票站在内的二级交易所允许企业内部人士完成兑现，机构投资者也可以在企业上市前买入股票。

这些市场的存在使得facebook私募基金交易的股价在4年内上涨了1.3倍，夺走了真正公开上市交易时的所有风头。

脸书圈的人真贪婪

随着上市交易的骚动，facebook将募集股价提高到上限，抛售股票的规模比以往计划扩大了25%。 该决策的主要受益者是facebook的员工和风险投资者，再加上初始投资者。 内部人士已经榨取了上市交易的最后价值，周五购入facebook股票的投资者得到了干柠檬。

通用汽车太碍事了

通用汽车公司找不到更好的时机来发布在脸书上的广告持续投放—； —； 这个方法就好像这家汽车制造商在暗中出售空facebook的股票一样(当然这也是不可能的，当时Facebook这个股票还没有)。

放弃facebook上市前几天发布的广告暴露了facebook最大的弱点:它不是谷歌企业付费搜索那样的杀手级收入来源，而是“进化中”的商业模式。 简而言之，我不知道能不能从股价中获利。

散户没有被骗

虽然媒体的嘘声很严重，但个人投资者已经“被骗过一次，但不会再受伤”的样子，数据显示他们并未大举买入。 美联社和cnbc的调查显示，三分之二活跃的个人投资者认为facebook上市之初存在严重的过度评价。 由于许多受访者认为facebook的发售是赶时髦，他们选择了不随士兵而动。

我怎么能怪他们呢？ 当时的com泡沫、房地产市场的崩溃、金融危机给了他们惨痛的教训。 最有用的一课是，企业圈的人投资鳄鱼和华尔街银行进行的上市交易并不打算让张三李四这个职业大众发财。 这些只是为了让投资者和企业管理层致富。

facebook最初的公开募集交易无疑成功地说明了这一点，其他方面几乎没有成果。 这意味着，对于他们自己创造的超高标杆来说，这次上市是一次巨大的失败。

(本文作者霍华德·戈德是maketwatch专栏《绝不荒唐的投资》的作者) (孔军)