“路透社：欧洲为何不直接援助西班牙银领域”

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11日，腾讯财经信北京时间6月11日刊登评论文章《欧洲为什么不直接援助西班牙银行领域》，全文主要文章摘要如下。

在目前的现实情况下，欧洲各国有充分的理由向西班牙的银行领域提供援助。 当地时间9日，西班牙政府向欧盟正式提交援助申请，可以从欧盟援助基金获得1000亿欧元的融资，目的是为陷入困境的银行领域提供资金。

现在最大的问题是，欧洲是愿意直接对西班牙的银行领域进行资本重组，还是只是帮助西班牙援助国内的银行领域？ 我个人认为这个问题的答案是“两者之间”。

众所周知，在提出资金援助申请后，西班牙将成为继葡萄牙、爱尔兰、希腊之后的第四个申请资金援助的欧元区成员国。 援助资金来自欧洲金融稳定基金( efsf )和欧洲金融稳定机构( esm )两个机构。 西班牙银行秩序重组基金( frob )是唯一接受该援助资金的机构，在西班牙银行领域只能从该机构获得资金。 换句话说，欧洲其他国家借钱给西班牙银行有序重组基金，后者用这些钱对国内银行领域进行资本重组。

这样，实质上存在两种援助。 西班牙政府将接受来自欧洲的债务金融融资，西班牙银行领域将接受西班牙政府的股票融资。 由于援助资金最终会落入西班牙银行领域的口袋，欧洲人和西班牙人都有理由对西班牙施加苛刻的紧缩条件。 很明显，这有助于西班牙银领域的变暖。 因为要知道西班牙从来没有像希腊那样进行过财政浪费，不需要像希腊那样通过大规模紧缩来获得援助资金。

另一方面，在西班牙银行领域获得的所有资金将很快转换为西班牙主权债务。 从某种意义上说，对担心西班牙财政状况的人来说，这显然是个坏结果。 另外，尚不清楚欧洲向西班牙银行领域提供的资金中有多少来自欧洲金融稳定机构，有多少来自欧洲金融稳定基金。 这个问题，追问起来，似乎有什么细节。 或者，有人可能认为，既然目的是援助陷入欧元区债务困境的成员国，那与欧洲金融稳定机构出的钱多还是欧洲金融稳定基金出的钱多无关。 但实际上，这个问题很重要。 欧洲金融稳定机构具有优先考虑债权人的特点，这意味着首先考虑购买西班牙主权债券的人。 因此，从利益的角度来看，西班牙持有的欧洲金融稳定机构的债务越多，西班牙国债的息差就越高。

为了不出现这样的结果，最好的方法不是欧洲向西班牙银行贷款援助资金的有序重组基金，而是直接对西班牙银行领域进行资本重组。 国际货币基金组织不能参加这样的援助计划。 原因很简单，只能向政府贷款，不能直接向银行贷款。 这样的话，欧洲只能依靠自己的力量平息西班牙银行的危机。

但是，显然在直接援助西班牙的问题上，欧洲各国至今未能达成一致。 无论是否有助于消除危机，一些欧洲国家都不愿意直接援助成员国的金融部门。 当然，理论上，这种不情愿是有道理的。 但是，如果援助资金直接流入西班牙的银行领域，我想西班牙和市场会更加愉快。

该评论的作者菲利克斯•； 猴子( felix salmon )是路透社资深专栏作家。 (米娜)