“伯南克开讲：央行须当最终贷款人”

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从今天开始，晨报财经版将连续4天刊登伯南克讲课实录的中文翻译。

伯南克公开课:央行必须成为最终贷款人，不要让银行系统崩溃

编者的话

据说在2008年金融危机最悲惨的时候，中国股东有可能成为世界上最成熟的股东。 因为他们在短短一年内股市从6124点到1668点惨不忍睹。

如此惨痛的经历，为上亿中国股东增添了最基本的财经知识课:光这一年的时间，投资者就知道热钱和通货膨胀，央行本来可以在一年内加息15次，一天内降低存款准备金率和利率。 也许，许多投资者到那时为止都知道宏观经济会对股市产生如此大的影响。

在这一年中，投资者也开始明白，中国在全球经济中独善其身并不容易，在中国买卖股票本来就必须关注海外央行的监管政策，例如美国的央行联邦储备系统( fed )。 事实上，全球金融危机暴风眼下的央行在2008年底直接出台与印花税相当的量化宽松( qe1 )政策以抵制危机时，股东就不用说了，很多经济学家也上了差不多的课。

目前，金融危机爆发五年后，中国投资者又迎来了绝佳的学习机会。 美国联邦储备制度理事会主席伯南克最近在美国乔治华盛顿大学开设了选修课。 从3月20日到3月30日，伯南克花了4节课讲述了联邦储备系统的起源、联邦储备系统如何应对通货膨胀、联邦储备系统如何应对危机以及全球金融危机对联邦储备系统的影响。

中国投资者过去可能并不关心联邦储备系统从哪里来，但我也听说过联邦储备系统在2008年的畅销书中可能是个人的。 但是，大家必须关心“中央银行”在做什么吗？ 在发表一系列影响全球经济、全球股市的宏观政策时，“央行”的决策者在想什么，发表什么样的政策背景下的考虑因素是什么？ 在经历了全球罕见的金融危机之后，世界主要“央行”的下一步将做什么？ 而这一切，伯南克和联邦储备系统的出现说，确实会给我们答案。 至少是个构想。 这也是世界经济学家听伯南克讲课的原因。

从今天开始，早报财经版将连续4天刊登上述讲义实录的中文翻译。

伯南克公开讲座简介

第一集3月21日

联邦储备系统的基本使命

讨论什么是中央银行？ 他们在做什么？ 中央银行系统是如何出现在美国的？ 然后，回顾历史上的联邦储备系统如何应对自己最初的巨大挑战—； —； 20世纪30年代大萧条的。

第2届3月23日

二次大战后的联邦储备系统

回顾中央银行体系的迅速发展，探讨联邦储备系统在二战后如何战胜通货膨胀，以及大安定期的增长。 我们还将花一点时间讨论当前经济危机的形成和引起这场危机的几个因素。

第三届三月二十八日

联邦储备系统应对金融危机

讨论金融危机最严重的阶段和成因、影响、联邦储备系统和其他政策制定者的应对等

第4届3月30日

金融危机的影响

关注危机的后果和由此引起的经济衰退，以及包括联邦储备系统公布的货币政策在内的应对措施和其他更广泛的金融监管改革措施。