“7天逆回购利率继续下探 准备金下调仍是大略率事情”

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青岛新闻网上海7月10日电(记者杨溢仁)中国人民银行10日通过利率招标办法开展500亿元7天的逆回购操作，中标利率为3.30%，较前期大幅下降50个基点。

从上周开始，央行加大逆回购投入力度，7日和14日两期共释放资金1880亿元，加上央票和正回购到期370亿元，市场实现资金净投入共计2250亿元。

从逆回购的中标利率来看，最近两周发行的7日、14日品种利率都有所下降，其中14日品种从6月26日的4.20%降至上周四的4.00%。 7天品种从7月3日的3.95%下降到了现在的3.30%。 除了市场企业稳定的事实外，央行也有将银行间回购利率主观抑制在季末之前的均衡位置的意愿。

许多业内人士对未来在央票无限期停牌的情况下，管理层通过正反回购释放政策信号，稳定银行间利率表示赞赏。 确实，央行公开市场的对冲操作比较有效地抑制了银行间短期利率的上升，上周四的支付按时过去了。 因为这家银行的资金压力将放缓。

近期，央行通过连续大规模逆回购，基本上冲击了准备金的补缴，但后续公开市场仍面临近千亿元的自然回笼，降息后资金利率依然居高不下，市场普遍，后续仍需释放流动性。

来自国泰君安的研究观点也指出，受逆回购逾期影响，未来两周公开市场网络回收规模均在1000亿元左右。 届时，央行将继续发行逆转回购，或再次下调许可，以应对7月整体资金投入不足的严峻挑战。

市场人士指出，此次降息时间点远远超出市场预期，反映了目前稳定增长的目标和考验，但央行短期内的两次降息也显示出政策刺激力度之大、决心之强，货币宽松趋势十分确定，全年走势持续。