“汇丰PMI13个月来首次重返荣枯线上”

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根据汇丰银行22日公布的《年11月汇丰中国制造业采购经理人指数( pmi )预览》，中国11月的pmi初始值从10月的49.5%增加到50.4%，13个月来首次回到50%的荣枯分水岭以上。 其中，生产指数为51.3%，为去年11月以来的新高，表示公司库存转移基本完成。

由于前期宽松措施取得成效，11月汇丰制造业pmi预览值连续4个月回升，比10月上升0.9个百分点，反映出沿海中小企业经济活动回升。 从去年11月开始，汇丰中国制造业的pmi指数低于50%，8月恢复到今年以来的新低。

汇丰制造业指数上升至13个月来的新高，第一是通过前期的稳定增长措施发挥了效果。 稳定经济增长，今年下半年在宏观调控方面层次比较宽松，对中小企业的支持力度也加大，在中小企业的资金方面得到了一定的支持。 另外，在铁路等基础设施投资的带动下，下游诉求也有所恢复，公司库存化速度加快，产品价格也有一定回升，有助于中小企业的生产开展。 数据显示，汇丰中国制造业pmi今年以来的数值分别为48.8、49.6、48.3、49.3、48.2、49.3、47.6、49.5，最新的为50.4。

从分项指数来看，内外需求都有所增加。 其中，新订单指数在上月增长51.2%的基础上，继续温和回升。 新出口订单指数时隔7个月重回50%以上的增长区间，10月为46.7%。 鉴于美国经济复苏缓慢，欧元区和日本经济衰退，外部挑战仍很大，未来新出口订单的持续增长将面临一定的压力。

据商务部监测，11月第二周，全国36个大中城市食品价格小幅上涨，其中蔬菜、猪肉价格比上周涨幅3%以上，生产资料价格小幅下降。 此前，统计局公布10月份cpi比去年同期上涨1.7%，为去年2月以来新低，其中食品特别是猪肉价格下降是首要原因。 国内cpi持续下降的概率比较低，预计将来通货膨胀率会上升。

此前公布的10月投资、费用、出口、用电等多项主要数据显示，国内经济企业稳定复苏情况基本明朗。 不仅如此，新一届领导班子磨合期、新政策、新措施可能要到明年才出台，从政策上看还处于真空期。 在经济稳定好、通货膨胀有上升压力、政策以稳定为主的情况下，随着基础设施建设等投资建设进程的继续推进，未来几个月，中国经济的温和复苏仍然是可能的。

汇丰制造业pmi预览数据由汇丰和markit共同制作，比同月的pmi最终数据提前约1周发布，比同类统计数据发布时间早。