“森马服饰去库存化 称将进行并购”

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本报记者陈时俊上海报道

“迄今为止，国内服装出口连续13个月负增长，为前所未有的状况。 现在，情况开始慢慢好转，11月似乎终于重新开始增长。 ”。 最近，森马服装( 002563.sz )理事长邱光和说:

一年来，服装领域集体经历了“黑暗时代”。 以晋江系为主的体育服饰企业品牌相继落马，业绩、股价受到严重打击，随之而来的休闲企业品牌，如以美邦服装、森马服装为首的大型上市企业也相继被拉入高库存疑云。 “服装业三年的库存难以消化”的说法更是广为流传，引起了中小投资者的恐慌。

对于库存较高的企业，森马服装副总裁董秘郑洪伟表示:“资产负债表库存不是以前广泛认为的过季产品，库存其实由两部分组成，一部分是过季库存，剩下的大部分是待售产品(新产品)。 中国服装领域这两年过季的产品确实比往常多，但正在逐渐变好。 库存今年基本可以处理，明年将彻底消除危机。”

“误读”的高库存？

目前，森马服装的主营业务分为三大块，分别为森马企业品牌平价青年休闲服、巴拉克中端童装及glm (森马参加)中高级男装。 与同质化严重的体育企业品牌相比，森马服装似乎对自己长久以来的快速发展战略充满信心。

郑洪伟对森马旗下企业品牌“敌我情况”的分析表明，在国内休闲服装行业，森马和美国属于第一梯队，销售均在100亿-150亿范围内。 第二步由唐诗、真维斯、本尼路等企业品牌组成，卖盘30亿-40亿元左右，被众多业内人士推上神坛h&m、zara等外企品牌，实际上未达到前十。

在童装方面，郑洪伟表示，巴拉克今年的40亿元销售居全国首位，第二大竞争企业品牌销售额仍在10亿元左右。

但是，第三季度财务报告中披露的库存数据仍然让“第一批”产生了很大的疑问。 根据年三季报的数据，森马服装和美国服装分别有价值14.39亿元和21.99亿元的库存。

“关于从外部拆除服装领域的库存，不仅仅要关注库存的金额，还应该关注库存的结构(过了旺季的产品和新产品的比例)。 他说，库存高的企业在整个领域都是阶段性的问题，“3年内卖不出去”的概念绝对不存在。 郑洪伟指出，虽然库存结构财务报告中一般不单独发表，但通常过季产品控制在10%-15%的范围内将会变得健康。

郑洪伟进一步指出，明年库存整理完毕后，新产品陈列并未带来涨价的预期。 “如果消除库存的压力变小，相应地折扣就会变少。 对于固定企业品牌来说，可能会让客户觉得价格贵了，但这家公司也会做出动态平衡的选择。 ”。

收购的野心[/s2/]

在从外延式成长向内需市场竞争模式的融合转型过程中，中国顾客对服装企业品牌的“口味”正在发生微妙的变化，逐渐细分的市场诉求也是众多上市公司争夺的焦点。

11月25日，森马服装发布公告，宣布成立香港森马投资有限企业，注册资本金5000万港元。 有机增长，再加上尽快通过并购投资“拓展疆域”，是森马下一步迅速发展的一大特征。

“目前，国内休闲领域盘子有六千亿个，童装有千亿多个，经过费用升级和随之而来的领域洗牌，很多资源正在向高质量上市公司转移，后者将享受中国费用增长的利润。”郑洪伟表示，森马的40多亿美元现金流量

“收购的企业品牌可能不会引起森马自身和企业品牌的冲突，但基本上以中高级企业品牌为中心进行产品线的补充。 对于外资优质企业品牌，从代理引进、合资开发、并购都是极其可行的模式。 ”。