“WSJ：投资过度让中国经济走入死胡同”

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领先中国经济的根本缺陷是不服务于自己的顾客，一方面投资率高，另一方面成本低，年，中国的费用率从10年前的45%下降到了35%

今年，中国工业公司的利润总额有可能10多年来首次下降。 投资过剩、实际利率急剧上升、全球经济增长减速，所有这些因素都给企业带来了负担。

在国际金融危机期间，中国出台了经济刺激政策，将刺激措施转向投资和出口。 2004年，投资占中国经济生产的41%，已经太高，年进一步上升到46%。 与此相比，日本繁荣时代的最高投资率为36%，韩国也不过39%。

中国经济的根本缺陷是它不为自己的顾客服务。 高投资率的另一面是低成本，年，中国的支出率从10年前的45%下降到了35%。 从经济理论上讲，生产是为了成本，投资是为了能生产越来越多的东西。 一个国家不能无限制地增加投资在生产中所占的比例。

毕竟，中国经济将面临死胡同。 因为这些投资在一段时间后将失去利润。

除了过度投资和工资快速上涨等问题外，中国的实际利率水平也开始上升。 世界经济的严峻复苏使由投资拉动的中国经济失去了实现增长所需的市场。

此外，大量资金外流削弱了银行的流动性，使得利用银行为经济扩张提供资金更加困难。 如果政府推动投资增长，未来几个季度的经济活动可能会得到改善，但未来经济增长的前景将受到更大的冲击。

虽然一些看好中国经济前景的人承认中国存在投资浪费，但他们仍然认为顾客可以发挥应有的作用，保证中国经济仍然有非常好的增长率。 但是，如果公司削减投资，顾客收入将随着失业率上升、工资增长放缓而受到影响。 这可能导致指控持续萎缩，而指控萎缩将增加债务负担，大幅拉动经济增长，也可能给金融系统带来负担。

因此，今后几年，中国经济有可能出现支出率的上升，但整体经济的年增长率随着投资率的下降而降至最高5%的水平。 但是，与看到中国的谁所想象的不同，费用率的上升并没有拉动经济的强劲增长，而是将中国的经济增长率维持在与前一年接近的水平上。

从长远来看，经济增长放缓可能对中国有益。 因为经济政策会更加合理。 如果中国为了确保投资效率，提高家庭收入在生产中所占的比例而推进改革，中国经济将在更加坚实的基础上实现增长。 对公司来说，需要面向客户进行重新调整。 比起没有出路的快速发展模式，中国人民更欢迎收入和费用的快速增长。 (作者:戴安娜•； 乔伊·列娃英国伦敦宏观经济预测咨询机构伦巴第研究所理事)