“人民币对美元汇率首破6.2 跨境资本流动推高”

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今年以来，人民币对美元中间价累计上涨14.8 %

今年以来，人民币汇率延续了去年9月以来持续上涨的态势，多次创下历史新高。 5月6日，国家外汇管理局要求从银行结算综合头寸、进出口公司货物贸易外汇收支等多方面加强外汇资金流入管理，防范跨境资金流动风险。 此后，人民币略有贬值，但经过短暂波动，人民币仍大幅升值，突破6.20关口。

据统计，从今年开始的五个多月里，人民币对美元中间价累计上涨917个基点，累计升值1.48%，高于去年全年的涨幅，去年人民币兑美元涨幅仅为0.23%。

“今年以来，人民币面临升值压力和升值预期，对美元实现小幅升值，对欧元和日元升值幅度更大，人民币实际有效汇率升值更大。 ”交通银行首席经济学家说。 从去年10月开始，人民币实际对比有效汇率指数连续6个月上涨，累计涨幅达到6.1%。

海外资金进入房地产市场和融资平台，收益达到10%—的20%

人民币为什么连续升值？ 跨境资本流动是本轮人民币升值的重要原因之一。 今年一季度，我国外汇占款明显增加，新增外汇占款1.2万亿元，远远超过去年全年外汇占款，年我国外汇占款仅为4946亿元。

“从国际环境来看，当前主要发达国家采取量化宽松货币政策，造成全球流动性泛滥，这些资金必然要在全球范围内选择合适的投资工具。 ”。 连平表示，“在当前美元走强的背景下，大宗商品价格持续下跌，与美元关联度较高的人民币仍在小幅升值，人民币汇率风险较小，是较为理想的投资工具。”

从国内情况看，影响汇率变动的重要因素是经济基本面和贸易顺差。 “今年一季度，我国gdp增长率低于预期，但经济疲软回升的态势依然没有改变，未来随着投资拉动和出口情况改善，经济将继续稳定回升，这也是推动人民币升值的重要原因。 ”连平还表示，我海外贸出口形势好转，资本流入增加，推动了汇率上涨。

另外，由于国内外利差较大，资金流入动力增强。 目前，主要发达国家基本维持零利率水平，而我国的存款利率在3%左右。 “海外资金通过信托贷款、委托贷款的方法进入房地产市场和融资平台，这些资金的收益更是达到了10%—。 20%。 中国经济的快速发展对资金有强烈的诉求，但目前中国银行信贷规模有限，难以满足实际诉求，这些资金缺口很多都是由海外资金弥补的。 ”。 连平说。

未来人民币将保持双向波动、弹性增大

未来人民币的走势会怎么样呢？ 根据和平预测，今年二、三季度，人民币升值压力减弱，在一段时间内持续升值后，人民币将保持双向波动、弹性增大的趋势。

中国银行国际金融研究所研究员李建军分析说，按照国际标准，一国顺差额与gdp比例达到3左右，一国汇率基本处于均衡汇率水平。 2007年，中国的这个比值在10左右，当时人民币被低估了，到年这个比值达到2.7，人民币基本处于均衡汇率水平，下一阶段人民币不会怎么升值空

资本的大量流入会带来一定的风险。 李建军表示，当前国际经济形势的不确定性增加，短期内国际资本流入国内市场流出更加频繁，所带来的风险值得重视。 近年来，人民币汇率强劲上涨，但实际上经济增长和外贸复苏不足以支撑这么大幅度的上涨，人民币升值的一部分原因是投机资本的流入，而这些资金的一部分来自经常项目账户，更是被掩盖了。 未来要防止过度投机和大规模国际资本的冲击，也要加大对这些跨境资本的监测。

汇率持续上升会减少出口公司的利润

商务部对外贸易研究所所长李健认为，从总体上看，人民币汇率持续升值将对出口和入境旅游产生负面影响，对进口和出境旅游有促进作用。 “迄今为止人民币对美元的汇率偏高，所以这次汇率上涨的影响不大。”

李健认为，就目前国内外贸公司的情况而言，劳动力、土地等因素价格上涨、融资难等诸多困难依然存在，汇率上涨削弱了中国产品的国际竞争力，以加工为主的外贸公司将面临更大的压力。 与此相对应，汇率上涨后进口商品的价格更具特点，在一定程度上有利于扩大进口。

然而，尽管汇率短期内在某个时刻的上涨给出口公司带来了一定的压力，但更大的影响是因为汇率将持续，预计将大幅上升。 ”。 李健表示，从刚闭幕的广交会交易额来看，我海外贸出口运行态势回暖，但随着汇率未来持续上涨，许多出口公司将面临利润削减和亏损，“从长远来看，外贸公司仍将大力升级、质量和

李健说，近年来，中国出境旅游人数持续上升，与人民币升值有一定关系，“人民币升值在一定程度上降低了出境旅游的费用，这次升值将进一步提高国民出国旅游的热情。”