“双汇收购最大猪企 能否让国人吃上放心肉？”

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问题1

双汇能收购美国猪企业重建美誉度吗？

双汇国际欲收购美国最大的猪企业备受瞩目。 双汇为什么要去重洋，筹集巨额资金收购美国最大的猪企业？

中国公司出海养猪是中国食品公司走出去，实现国际化的快速发展。 可以得到国内客户的信赖。 “对一家公司来说，国际化战术是其强大的必由之路。 ”。 中投食品领域研究员简爱华说，双汇国际作为国内肉制品加工领域的龙头公司，开拓国际市场，开拓增长空之间已经成为其快速发展战术之一，收购世界最大的猪肉公司是其全球化战术的重要一步

简爱华进一步解释说，对国内食品公司来说，食品安全已经成为制约公司快速发展的因素之一，收购海外公司也非常有利于提高客户对双汇的信任度。 迄今为止，双汇发生了“β受体激动剂”食品安全事件，该事件损害了荣誉，销售也大幅下跌，“目前“β受体激动剂”引发的信任危机正在逐步消除，但为了提高荣誉、重拾信任，双汇树立了高端健康形象。

“此次跨国大并购有助于双汇提升自身的技术管理水平和企业形象。 ”。 东方艾格畜牧分解师王晓悦也同样认为，如果此次收购成功，双汇可以吸收和借鉴史密斯菲尔德的一体化生产特点，推进国际化战术，提高企业品牌在国际上的知名度。

据专家分析，从产业角度看，目前国内生猪领域受“β受体刺激药”、饲料价格上涨等影响，信誉度大跌。 这家中国企业收购并重塑企业品牌信誉度，引进先进的生产管理技术，用进口冷冻猪肉完全双汇国内产品线，是推动此次收购的原因之一。

2问题

巨额并购有政治和市场风险吗？

大多数人认为双汇国际对sfd的收购溢价为31%，并不精明。 东方艾格畜牧分解师王晓悦认为:“从价格上看，此次收购并不特别划算，收购效果值得注意。”

但是业内人士认为，收购正常经营的公司的报价，如果没有适度的溢价，几乎不可能发生。 另外，要考虑此次收购的价值，综合考虑收购带来的协同效应溢价，如史密斯菲尔德冷冻猪肉的双汇国内业务补货、企业品牌提升、新生产技术共享等。 “双汇此前也有进口猪肉，这次收购有利于进口渠道的进一步开通和优化。 ”。

中投顾问食品领域的研究员简爱华表示，如果两者成功结婚，双汇在美国和世界的市场份额和企业品牌的影响将大幅上升，在国内市场的竞争力也将增强。

有趣的是，这个收购案可能有两大风险。 一是政治风险，包括政府批准风险，是今后中美贸易战风险。 拆迁户表示，这笔交易能否获得批准，首先取决于美国政府的态度，“猪肉不是美国肉食消费市场的压倒性特征品种。 因为这不会导致反垄断调查。 因为，双汇和sfd分别位于中美两个市场，任何市场都不会扩大市场份额和主动性。” 但是，美国境外委员会能否通过存在很大的不确定性。

另一种风险是市场风险，并购后，人们必须关注双汇并购美国企业后能否推动被并购企业的快速盈利。 王晓悦指出，并购可以改善双汇的部分环节，但无法改变整个面临的环境。 双汇是国内最大的肉类生产公司，但掌握的原料有限，即生猪来源多来自企业外部，原料质量和安全难以完全控制。 “双汇必须更快地发展壮大，原料是其中一大制约因素。 ”。

另外，“双汇的国际化之路也不轻松。 ”王晓悦强调，由于国内肉价高企，出口不占特点，相反进口肉近年来增多。

问题3

国际收购能满足国内对安全肉类的指控吗？

近年来，中国巨大的猪肉使用市场吸引了许多国家的猪肉来争夺。 如果国内猪肉市场还不满意，中国公司出海有意义吗？

“双汇和sfd结婚是因为我们看到中国对进口猪肉同样的产品提出强烈的诉求。 ”。 昨天，长期研究国内外猪产业的研究人员指出，近年来，由于国内猪肉供需不平衡，价格波动较大，国外猪肉进口的诉求大幅增加，中国企业也看到了其中隐藏的商机，即所谓“肥水不流外田”

根据一个可靠的数据，去年中国的冷冻新鲜猪肉进口量为52.22万吨，比去年上升11.75%，比去年上升161.56%。 近年来，包括美国、加拿大、英国、墨西哥、芬兰等国在内的“洋猪”以多种形式进入国内。 在此次收购案的sfd中，其出口猪肉的约25%销往中国。

“双汇计划收购美国猪企业，目的之一是扩大国外猪养殖基地，反哺国内市场，获得更大的市场份额。 ”。 不想起上述名字的研究者指出，目前国内的猪养殖整体价格较高，波动较大，但美国的猪养殖价格较低。

据此，美国生猪养殖价格占特点，如美国生猪养殖价格每公斤折合猪肉约9元，中国约13元。 中国生猪预警网首席分解师冯永辉也同样认为，美国生猪养殖屠宰领域比中国有资源、技术和政策上的特点，美国猪肉比国产猪肉便宜约1/3。

中国生猪预警网首席分解师冯永辉指出，随着中国经济和城市化的高速发展，大量农村生活人口流入城市，从事农业的人口迅速减少，各种农产品的供给下降。 中国人的肉类有食谱第一的猪肉供给特别紧张，缺口越来越大。 “这促使国内养猪公司越来越考虑猪肉的进口。 ”。 冯永辉表示，美国作为仅次于中国的世界第二大养猪国，拥有丰富的土地资源供给猪养殖领域。 据介绍，美国猪肉生产过剩，每年出口200万吨至300万吨猪肉。 “中国猪肉供应不足，美国供应过剩，双汇和史密斯菲尔德相辅相成。 ”

冯永辉认为，双汇国际此次跨国并购为缓解越来越多的国内生猪供应不足，引进了技术和管理经验。

冯永辉预测，此次双汇国际跨国公司收购史密斯菲尔德后，越来越多的国际猪肉公司可能会模仿史密斯菲尔德，寻找中国生猪屠宰公司的合作。 “现在，世界猪肉公司瞄准了巨大的中国市场。 ”。

南方日报记者欧志葵黄应来(南方日报)