“大公撤销赤峰城投评级 信用债市场一日惊魂”

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见习记者王丹上海报道

6月28日，信用评级机构大公国际突然宣布取消内蒙古赤峰市城市基础设施投资开发有限企业(以下称赤峰城投)年发行的公司债券( 10赤峰债)的信用等级。 因为赤峰城投没有提供跟踪评价所需的资料，企业无法评价目前的信用状况。

据该消息报道，很快债市乃至整个资本市场将发生震荡，业内人士和投资者纷纷猜测“10赤峰债务”是否出现未公告的信用问题，城市投资债务兑付危机是否已经开始。

记者表示，作为城市投资主要所有者的证券公司和基金，目前仍处于淡季，但整个市场难以掩盖升温的恐慌。

引起债市恐慌

近来，债市一直风波不断，各参与主体的“神经”也非常敏感。 大公国际借此得以观察到债市，乃至整个资本市场。

10赤峰债务是否已成为信用问题，甚至是否暴露了兑付的危机，自然是最引人关注的。 大公国际审查证明，没有提及这一解释，但通过与赤峰城投的信息表达，截至6月28日，赤峰城投尚未提供跟踪评估所需的资料。 这是因为在10债务存续期间，大公无法根据现有资料客观评价赤峰城投的信用状况，决定取消赤峰10债务信用等级。

赤峰城去年5月发行了10赤峰债务，总额12亿元，债券期限7年，票面利率6.18%。 当年发行时，大公国际和另一家信用评级机构鹏元资信评级该债券，主体信用评级为aa，债务项目信用等级被评定为aa+。

关于大公的突然解职，一位消息人士指出，原因是“被抢劫的生意”。 从昨天赤峰城投随后跟踪评估情况的证明中，也可以发现这几个点的痕迹。

根据赤峰城投公告，目前该企业正在申请发行年赤峰市城市基础设施投资开发有限企业债券(简称“13赤峰债务”)，信用评级机构为鹏元资信。 因此，经协商，10赤峰债务被鹏元资信跟踪评级，大公国际不再对10赤峰债务进行跟踪评级。 在年6月的跟踪评级中，鹏元维持了10赤峰城投债aa+的评级。

从10赤峰债务在交易所市场的表现来看，该澄清公告确实发挥了一定的稳定作用。 7月1日早晨，10赤峰债务出现2次1元差价抛售，最大下跌1.8元，但最终到了收盘时成交活跃，价格也回升，最终下跌0.69%。

多家证券公司和基金家认为，此次事件只是一个例子，并未发生系统性风险。 个别基金经理认为，由于政府控制着风险，城市投资目前仍然相对安全。

潜伏着城债风险

“虽然度过了这次危机，但下一次危机一定会到来。”7月1日，一位债券类私募基金负责人对记者表示，实际上，规模不断扩大的城市投资市场，就像一根紧张的弦。 此次大公国际取消了10赤峰债务信用评级，没有引起这根弦的断裂，但震惊了信用债务市场。

当天，宏源证券也发布了研究报告，认为赤峰城投未及时提供所需资料，隐含着个别城投平台的失信。 “这并不是城投企业首次出现评级问题。 上次是去年12月28日，大公国际将新疆投资快速发展有限责任企业评级从aa+下调至aa。 这次的事情具有“传染性”，城市投资系统的信用风险不断累积。 ”。

记者了解到，作为公司借款的一种，城投债又称“准市政债”，由各地政府管辖融资平台公司发行，直接联系着地方政府的信用。 因为这被视为典型的低风险、高收益品种。

近年来，在地方政府资金需求紧张的情况下，公司债务“城投化”的趋势越来越激烈，各投资机构也受到城投债的青睐。

今年上半年，我国在29个省区市发行了434个城市投资债务，发行量共计5217亿元，比去年同期增长近8成。 据同花顺ifind统计，目前银行间市场和交易所市场尚未到期的城市投资还有2206只，规模超过2.2万亿元。 一些证券公司人士预测，年，城市投票发行规模很可能再次突破万亿大关。

从目前债券基金、证券公司集合理财等产品的持仓配置来看，三分之一的债券配置与城市投资有关。

北京基金企业固定收益部总监1日对记者表示担忧。 他说，目前，城市投资规模比以往任何时候都要大，海外评级机构已经开始下调中国债券的信用评级。 他说，这是因为个别地方政府的负债率过高。

据他所知，大约两个月前，多家基金企业和证券公司资本管理的固定收益负责人警告基金经理和交易员，不要再碰负债率高的地级市城市投资债务。

虽然违反城债的风险没有爆发，但自去年7月以来丑闻频发。 年6月29日，申虹投资企业曝光债务到期。 继当年6月30日后，云投集团表示将电力等重要资产转为另一个新成立的集团，被视为失去了已发行城投债的偿还来源。

资料显示，从去年6月5日至年末，132只城市投资债务到期偿还，其中基金持仓的城市投资债务达到48只，不少由证券公司集合理财持有。

宏源证券表示，任何偶然信贷事件都会导致城市整体投资收益率上升。 监管层的“排雷”措施加快了弱资质和低水平城市投平台风险的暴露，下半年或明上半年发生抢票事件的概率将大幅增加。