“5月央行口径外汇占款增量缩水六成”

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国家外汇管理局5月发布的《20号文》遏制了热钱借用贸易的流入，成为跨境资金违规流入的防火墙。 央行昨日公布的货币当局资产负债表数据显示，5月央行口径新增外汇占款1012.87亿元，连续6个月增长，但这一增幅比4月的2843.43亿元少1800多亿元，超过6成。

从今年开始持续了几个月的海外资本大规模流入趋势已经减缓。 央行此前公布的数据显示，5月新增至金融机构口径的外汇占款为668.62亿元，比4月暴跌近8成。 据悉，金融机构口径包括中央银行、银行领域存款类金融机构、信托投资企业等。 5月央行口径外汇占款反而比金融机构口径超过344.25亿元。 对此，国际金融问题专家表示，5月人民币加速升值，商业银行担心人民币进一步升值汇回手中多余的头寸，导致一些金融机构的外汇占款出现反向增长。

迄今为止，人民币升值、海外对冲资金流入等因素得到促进，今年4月，金融机构外汇占款达到1.5万亿元，远远超过了去年全年4946亿元的增量。 同期，央行口径外汇占款新增1.3万亿元，为去年的3.1倍。

对于5月外汇占款下跌，拆船者认为有两个主要原因。 首先，国家外汇管理局5月初发布的《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》(即《20号文》)限制了银行结汇头寸，对资金流严重不一致或流入量较大的贸易公司实施严格监管。 此外，联邦储备系统资产规模扩张速度5月明显放缓，市场对联邦储备系统退出的预期加强，跨境资金流入规模下降。

外汇占款的增长趋势有可能进一步持续。 数据显示，6月人民币对美元汇率中间价累计升值0.01%，创年内最小单月升值，预计人民币升值将弱化，业内普遍预期，6月外汇占款增长仍将缓解。 赵庆明认为，如果市场上的人民币升值有望逆转，热钱也有可能流出。

事实上，外汇占款是央行向市场投入流动性的重要渠道，如果外汇占款增长持续放缓或逆增长，货币政策可能会放宽。 中金企业首席经济学家彭文生认为，如果资金流失明显增加，带来结构流动性紧张、国内风险偏好下降，则有可能降低存款准备金率。 (记者孟凡霞)