“流动性紧张 民间资本尝试对接实体经济”

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6月20日，银行间市场资金价格水平暴涨，债券大跌。 当天，上海银行间同业隔夜利率放开至13.44%，隔夜回购利率盘最高达史无前例的30%，整个货币市场似乎资金被切断。 然后投资者纷纷减持手中的资产。 24日，上海综合指数暴跌5.3%，创下2009年8月31日以来最大单日跌幅。

银行真的不是坏钱

银行“缺钱”，一夜之间成了老百姓的话题。 对此，央行于6月25日强调:“目前的流动性总量并不不足。” 统计数据显示，5月底，人民币存款余额已接近百万大关。 广义货币( m2 )余额104.21万亿元，同比增长15.8%。 银行系统的库存流动性仍然处于高位。 该大学财经研究所所长石建勋认为，这次所谓的资金紧张是结构性的，钱放错了地方，就是银行的资金没有流向实体经济。

日前，通过上海投融“快速贷款通”成功融资300万元的玩具制造商张先生表示:“一季度订单应收款延期，企业资金链紧张，但能通过银行缓解现金压力，没想到却碰到了银行的缺钱。” 后来找到了“上海投融”，通过房地产抵押的方法找到了投资者。

实体经济的影响不大

中国社科院金融研究所研究员易宪容认为，该银行间市场的流动性问题很快将得到缓解。 “对实体经济有一定的影响，但不是很大”。

但是，受流动性问题的影响，国内外很多金融机构都在降低国内今年的gdp增长速度。 这些机构认为，银行间利率上升，从债市、股市、银行信贷等渠道拉动实体经济融资价格上涨，拉动实体经济。 上海投融董事长叶国营认为，银行流动性对实体经济的影响往往不是正面的冲击，而是浸润式的“化学反应”。 例如，原本可以通过正常渠道获得贷款的公司，现在可能要花更多的时间。

小公司转向民间资本

在融资投入量和社会融资规模明显增加的情况下，今年以来的经济形势反而不温不火。 这表明有相当数量的资金在金融机构之间流动，实体经济还在“缺血”。

一家中小企业的广告主哀叹说，在现有的融资体系下，需要资金“输血”的中小企业很难通过银行渠道获得融资。 一些小公司必须着眼于民间融资渠道。 “从某种意义上说，这对于实体经济，特别是那些缺钱的微型公司也是福音。 ”。 叶国营说。

昨天，央行确定要求部分分行再贴息120亿元，用于中小企业和“三农”。 金融机构一方面扩大对中小企业和“三农”的融资投入，吸引金融支持实体经济，另一方面向满足宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，可以说是“一石二鸟”。