“基金上半年持续增持创业板股票”

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“目前，自己投资中最大的困惑是在价值股和成长股之间选择配置，以及解决投资的长期和短期博弈。 ”。 今年4月初，一家大型基金企业的明星基金经理在与媒体的交流中表示。

我相信这是很多公募基金经理今年面临的重要选择。 但是，在创业板指数持续上升、创新高、沪深300指数持续下降的情况下，追求相对利润排名的公募基金经理已经成为了一些“堆积”的创业板。

重仓创业板的比例具有创新性

海通证券表示，从近三季度来看，基金重仓股明显从沪市向深市转移，特别是创业板和中小板。 从基金重仓股所属市场结构来看，创业板股市值占基金股投资市值的比重从年末的3.18%上升到年二季度的8.25%，这一比例为2009年创业板上市以来历史最高。 中小板股票市值从14.40%上涨到20.65%。 上海股市市值从59.87%降至49.08%。

从基金重仓股市值占该市场自由流通市值的比例来看，年末基金重仓创业板股市值占创业板整体流通市值的5.06%，但在第二季度末上升至8.85%。 另外，中小板基金重仓市值比例从6.73%上升至8.36%，沪市从5.79%下降至5.08%。 目前，创业板已经成为基金重仓市值占市场流通市值比例最高的板块。

这个增加的热潮似乎没有消失。 今年7月，银河基金和华商基金分别增持利信( 300287.sz )和东方财富( 300059.sz )达到上市公司总股东权益5%的“卡线”。

“另一方面，创业板多为少许新兴产业股，符合中国经济结构转型的方向。 ”。 一位公募基金经理在接受第一财经()日报《财商》采访时表示，一方面创业板指数不断创新，大盘蓝筹股持续低迷，许多公募基金不得不将仓库调整为创业板。

wind数据显示，1月4日至7月24日，创业板指数涨幅达到68.56%，创下1208.13点的纪录。 可以说，创业板指数突飞猛进，形成了公募基金持续增仓和叠加效应。

北京神农投资总经理陈宇也指出，公募基金持续增加是创业板热潮不退的重要原因。 “以创业板为中心的业绩领先的中小规模公募基金，在相对排名的压力下，目前仓库已接近满员，各基金企业的其他大基金都有充分的动机帮助护板。 ”

从基金业绩来看，今年业绩排名靠前的基金将创业板放在首位。 wind数据显示，今年年初至7月24日，偏股型基金中邮战术新兴产业以66.98%的业绩位居榜首。 二季度报告数据显示，该基金前十大重仓股包括7股创业板股，合计比例达到基金净资产的36.85%。

分割加仓入场

根据基金重仓创业板市值占基金股票投资市值比例的变化，基金在二季度创业板股票仓位最明显。 二季度末，69家基金企业重仓创业板市值占股权投资市值平均的比例为6.3%，一季度末平均为3.6%，年末平均为2.17%。

但是，所有基金企业在加仓创业板的步伐不一致，许多基金企业继续保持加仓趋势，部分基金企业在一季度至二季度启动了加仓创业板。

据记者统计，一季度和二季度末重仓创业板比例连续上升的基金企业有44家，达到61%。 其中，增收幅度最大的是天弘基金，连续两个季度加息比例超过10%，天弘基金也成为目前重仓创业板比例最高的基金企业。

除天弘基金外，华宝兴业、金元惠理、浦银安盛、信诚、农银汇理、华富等基金企业连续两个季度持续加息幅度也有所显现。

从基金年报来看，9家基金企业重仓股无创业板股，分别为国金通用、富安达、财通、平安大华、益民、汇丰晋信、长安、大成、安信基金。 到了一季度末，除了国金通用外，其他8家基金企业的重仓股中创业板股的配置比例有所增加。 其中配置比例最高的是益民基金和平安大华，持有创业板的股票分别达到重仓股票的市值14.33%和8.75%。 二季度末，这8家基金企业持续保持对创业板的增收态势，加仓力度最明显的是财富安达和财通，增收幅度分别达到11.2%和9.54%。

国金通用在第二季度才加入重仓创业板的阵营。 国金通用基金旗下只有产品国金通用灵活配置。 据该基金季报报道，年末和年一季度前十大重仓股均未出现创业板股，二季度末数字视频( 300079.sz )成为第一大重仓股，占基金净资产的比例达到5.6%。 从股价来看，从第二季度开始，数字视频股价上涨，第二季度涨幅达到30%，第二季度以来涨幅也达到20.61%。

相反，年末重仓创业板比例较高的基金企业从第一季度开始持续减持。 年末，重仓创业板股票以方正富邦最多，达到12.42%，但在第二季度末降至0.89%。 方正富邦旗下有2个偏股型基金，年末方正富邦创新动力持有网汇科技( 300017.sz ) 30.88万股，但一季度和二季度网汇科技均未出现该基金前十大重仓股。

大型基金企业“冷漠”？

但是，重仓创业板中较为激进的基金企业以中小规模基金企业为主，大型基金企业对创业板股票态度略显冷淡。

季报数据显示，二季度末重仓创业板占股权投资市值比例在2%以下的基金企业有20家，其中包括南方、银华、富国、汇富、嘉实、华安、易方达、华夏和博时等理财规模靠前的大型基金企业。

但是，与一季度末和年末的数据相比，这些大型基金企业重仓创业板的比例一直很低，但大多仍保持着小幅的增仓态势。

“基金的管理规模达到100亿以上后，资产配置有沪深300指数的趋势。 ”。 好买基金()研究中心首席分解师曾令华向记者表示，基金持有的“双十”比例限制[单只基金持有的股票比例不得超过基金资产净值的10% (指数基金除外)。 同一企业持有1股的比例不能超过该企业总股本的10%”，创业板股票的流通市值通常比较小，对大型基金企业来说未必能买入，而且规模太大，因此即使买入创业板股票也不一定会为业绩做出贡献。

此外，大型基金企业维持价值股投资可能也是另一个重要原因。 例如年偏股基金冠军、博时股份投资部社长邓晓峰，在这场创业板投资的浪潮中始终未涉。

不仅是博时主题领域，博时基金整体对创业板的配置比例非常低。 二季度末博时重仓创业板比例仅为0.46%，在所有基金企业中位居倒数第二。

但是，保护价值股的“代价”也很大。 根据wind数据，截至7月24日，博时主题领域今年以来亏损幅度达到8.86%，在336只股票的自主管理股票基金中排名第十。 插图/苏益