“老鼠仓冲击 博时基金“估值”待调整”

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对于遭遇黑天鹅的重仓股，基金企业经常调整估值。 但是，如果基金企业遇到黑天鹅，自己的“估值”会发生怎样的变化呢？

据报道，博时基金的基金经理马乐在操作上与两个账户高度相关，因此有可能涉嫌“老鼠仓”，已经被侧面控制。 博时基金方面还公开表示不知道，但没有否定。

“如果情况属实，博时基金的快速发展可能大幅放缓，企业资本价值可能下降。 ”。 上海基金企业副总经理估算。

是被困机构的“洁癖”症

“代价很艰难”，深圳一家基金企业的人说，他所在的企业在老鼠仓被曝光几年后“错过了多个快速发展机会”。

历史上，一家基金企业一旦出现“老鼠仓”，过去积累的业务将大幅萎缩，新业务也将停滞。 结果，自身的规模和名次都下降了。

2008年，投资摩根的唐健和南方基金的王黎敏被曝光事件“老鼠仓”。 2007年末两家基金企业资产规模净值分别排在第10位和第4位2009年末两家企业净值排名分别下降到第18位和第5位。

2009年，汉刚，刘海。 景长城涂强等多家基金经理再次被曝光老鼠仓。 第二年，两家企业的规模排名也同样下降。

此外，银施洛德、光大保德信等基金企业曾募集。

过去积累业务大幅萎缩的主要原因是多家基金所有者患有“洁癖症”:一家企业出现重大污点，这些所有者坚决赎回污点企业的基金。 这样的所有者多以机构为中心，包括许多保险企业、公司年金、社会保险基金在内都有“洁癖”。

年末，社会保险基金进行了管理者招标，进行了第一次筛选，参加竞争的22个机构中，有6个被淘汰。 其中包括摩根、景顺长城、融通基金等4家有内幕交易“前科”的基金企业。 上投摩根自2007年唐健事件以来已经过去了3年。

今年4月，易方达被曝光马喜德案，但马喜德犯罪的时间并未完全任职，但易方达第二季度也遭遇了机构回购。

上海保险企业投资部人士表示，3类问题是“洁癖”机构一定会规避的，是证监会为基金企业划定的3条底线。 “老鼠仓”，不公平的交易和各种形式的利益运输。 “一旦基金企业触及这三条底线，我们将回购这家企业的所有产品。 这是我们的风控要求。 ”。

博时基金的风控在业内流传得很严格。 因此，博时基金很受机构欢迎，首次取得了社会保险基金、公司年金管理资格。

年末，博时基金社会保险基金管理规模为549.13亿元，领域排名第三。 公司的养老金规模为276.71亿元，排名也居领域第三。 两个合计，领域仅次于嘉实基金，在业界排名第二。

“如果博时基金马乐事件属实，社保基金和公司养老金的新增账户可能不照顾博时基金，老账户资金也有可能被赎回，”深圳一家基金企业的人说。

此外，博时基金的公开募集产品也有可能被以保险为主的机构回购。

新业务难以开拓

另一方面，如果基金企业突破“三条底线”，新业务的快速发展也会受到很大限制。

“成本高昂，我们两年没有新业务了。 ”。 揭露深圳某老鼠仓的基金企业人士说。

虽然没有明确规定，但如果突破“三条底线”，监管层将关闭该企业新业务的所有窗口。 包括新基金、海外业务、子公司业务等。 企业的迅速发展几乎停滞不前。

“任何资料都会导致证监会死亡，整个企业都很不安。 ”。 前述深圳一家基金企业的人说。 新闻工作者介绍了企业被“老鼠仓”曝光后企业社长的遭遇。 “上司(总经理)跑证监会、跑各机构会受到冷遇，感受到上司的压力。 ”。

过去两年，基金企业的规模和份额的扩大越来越依赖新产品。 整个领域又处于资管混战的前夕，这样的时候发生了事故，基金企业将越来越失去。

博时基金今年有很好的新产品快速发展的势头。 最近，相继发行了博时双债增强债券基金、特色收益信用债基金以及比较创新的安丰18个月定期开放债基金等。 此外，预计黄金etf也将获得批准。 但是，马乐事件可能会结束博时基金新产品的进程。

博时基金还有开拓海外业务的战术计划，也有可能受到影响。 “海外机构很重视基金企业的历史污点，我们的海外业务受到严重冲击。 ”。 上海一家基金企业市场部部长回忆说，他所在企业的历史上也揭露了“老鼠仓”。

“管理层通常会暂停事故企业一年左右的新业务，但从流程来看，基金企业开展新业务的时间会更长。 ”。 前面提到的深圳一家基金企业的人说:“如果一两年不开拓新业务，以前积累的新业务就没有市场，企业开发新业务的能力就会弱化，实际影响可能更长。”

“就像一个人的身体坐了牢一样，影响是终身的。 ”。 上述上海基金企业市场营销部长比喻说。