“美联储通讯社：联储新主席主要任务将是处理异议”

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[领先]分裂的联邦储备系统在伯南克离开后可能更加碎片化，对联邦储备系统本身、市场和经济产生重要影响。

北京时间8月20日凌晨，因市场被视为联邦储备系统非正式公共信息表达渠道而被誉为“联邦储备系统通讯社”的约翰·希尔森·拉特( jon hilsenrath )周一发表文案，称在近8年的任期内，伯南克主席的风格由共识管理。 他允许其联储同事在联储决策会议内部和公开场合自由发言，并在幕后开展工作，帮助18名意志坚强的联储理事和地区联储主席之间找到共同点，做出重大决策。

随着伯南克在年任期结束后放弃联合主席职位，他的领导风格和接班人的风格也备受关注。 分裂的联邦储备系统在伯南克离开后可能更加碎片化，这将对美联储本身、市场和经济产生重要影响。

劳伦斯·萨默斯( lawrence summers )和珍妮特·耶伦( janet yellen )这些被公认最有可能接替伯南克职位的候选人，都持有非常确定的观点。 爱伦先生在联储内部有着非常显著的地位，是宽松货币政策的有力倡导者。 萨默斯有态度强硬的名声，常常作为咄咄逼人的辩论者出现。 两人都强烈要求提高自己的地位，面对其他美联储官员的反击，美联储可能出现了更容易发生冲突的局面。

这有可能导致更快、更大胆的联合储存决定，进一步加剧联合储存内部的激烈争论，也有可能产生联合储存新领导人能否贯彻政策的不确定性。

无论是已经担任联储副主席的珍妮特·艾伦，还是担任财政部长的劳伦斯·萨默斯，都没有提到如果他或她指导联储，将如何在内部寻求共识。

领导能力现在特别重要。 联储对未来如何调整利率做出了公开承诺，希望这种指导能影响投资者、公司和个人的经济决策。 如果没有内部的广泛支持，这些承诺的可信度也将受到质疑。

野村证券首席美国经济学家路易斯·亚历山大说:“前瞻的指引和对外的信息表达，只有在市场上被相信的情况下才能起作用。” 如果没有委员会内部的强烈共识支持，人们就不太有信心。 ”。

伯南克主席在美联储非常努力的幕后斡旋工作，希望在做出艰难决定时团结美联储官员。 年晚些时候，也就是联储宣布第一个官员意见不一致的6000亿美元债券购买项目时，伯南克最终努力让决议只由正式异议委员一人通过。 消息称，当年联储准备开始新的债券购买项目时，伯南克又在许多周末从家里打电话给同事，最终得到了他们的支持。

伯南克的方法有缺点。 两个决定都消耗了几个月，使联储官员们的信息表达出现分歧，从而达成了协议，但其中的妥协有时让急于做出更迅速、更大胆决定的投资者不满。 此外，作为伯南克公开发言态度的一部分，其他美联储官员也可以自由公开谈论他们的不同看法，有时投资者会困惑美联储的意图。

无论如何，这个方法帮助伯南克确立了同事提出的，紧迫的良好意愿。 与伯南克意见不太一致的圣路易斯联盟主席詹姆斯·布拉德在最近的媒体发言中表示:“如果是委员会的共同决定，最后将有更强的决定，不将所有压力置于一个身体上，而是寻求决定。”

联储并不总是这样动。 在格林斯潘负责联储的18年里，联储官员们一般要么向他屈服，要么私下向他提出不同意见。 詹姆斯·布拉德说，伯南克主席“希望减少联合内的个人崇拜气氛”。

对此，另一位美联储前主席保罗·沃尔克( paul volcker )对控制美联储内部的反对意见感到厌倦。 1986年里根总统任命的4名美联储委员想降低利率弱化美元时，他曾在辞职威胁过的1979年，他的增资决定只以4票赞成3票反对的结果取得胜利，但特点如此之小，引起了市场的严重担忧。

沃尔克传记《沃尔克:多次胜利》中记录下这些场景的威廉·席尔瓦( william silber )指出，如果联合主席不在多方，他在国内乃至全球的影响将变大，从而导致决策上的不确定性，“不同 这将提高所有事件的价格”。

在《华尔街日报》与私营部门经济学家比较的调查中，23位受访者认为珍妮特·爱伦是最善于达成共识的领导者。 12人认为前美联储副主席唐纳德·卡恩( donald kohn )是最合适的候选人—； —； 只有一个人选择了劳伦斯·萨默斯。

珍妮特·艾伦比劳伦斯·萨默斯更低调，但她对宽松货币政策的坚决支持和大力推行，与反对资产筹集措施的多位美联储同事对立。

不管谁最后得到了领导这个吵闹团体的工作，你都会意识到这是一个很大的挑战性的任务。 (孔军)