“部分大型货币基金遭巨额赎回 规模缩水超四成”

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据了解， 第二季度，许多货币基金组织规模超过三成，部分小企业回购五成以上。 巨额清偿对基金的运营造成很大压力，货币基金经理被迫抛售亏损债务或从银行间拆借资金，部分货币基金万部单位利润降至0.01元左右，相当于正常水平的1%。

货物流动性管理能力的分化

“这次危机其实构成了‘压力测试’，货币基金的流动性管理能力再次受到市场的关注。 ”。 研究者指出。

事实上，自危机爆发以来，不同货币基金的流动性管理已经出现了一定的差异。 天治基金日前宣布，旗下天治天利货币基金背离度绝对值超过0.5%，达到-0.5243%，是今年首次成为负背离度超过0.5%的货币基金。 出现这种情况的有好几个家。

但是，也有大幅回购的货币基金错位的部分。 以一季度末规模最大的货币基金易方达货币基金为例，机构资金在季度末被资金利率较高的回购和拆解市场吸引，大幅回购。 该基金虽然规模在缩小，但至今仍有偏差。

冲击材料持续到7月中旬

“错位意味着基金资产组合的市值高于账面价值，存在盈余，货币基金流动性管理能力强。 ”。 根据上述研究人员

“货币基金不是追求收益率排名的产品，现金管理工具不能通过限制偿还量来保证组合的流动性。 经过这次教训，所有领域都应该把提高流动性管理能力作为货币基金管理的主要目标。 ”。 北京一家大型货币基金组织经理指出。

一些货币基金组织管理者表示，这场“缺钱”的危机还没有完全过去。 “资金可能不会继续维持两位数的收益率，但预计资金紧张的程度将持续到7月中旬，特别是7月份将出现新的财政支付。 ”。 一家货币基金组织的基金经理说。

货币基金的背离度

货币基金的“背离度”用于表示基金资产在“折旧定价法”和“影子定价法”两种评估方法中的背离程度。 一般来说，错开比较好。 这表明基金持有的投资品种市值在上升，基金资产组合的实际价值高于账面价值，账面价值被低估。 负偏差反过来意味着基金资产组合的实际价值低于账面价值。 但是，负偏差不一定会产生负报酬。 (记者吴倩)

上半年a股下跌10%以上的股基都赚了约5%

上半年上证综指下跌近13%，但期间结构机会大量存在，中小盘增长板块领先优势良好，因此积极偏股型基金仍表现良好的赚钱效应，上涨不大，整体在逆市获得正收益。 但在此期间，自主偏股型基金业绩首尾相差近70%。

约7成的自愿偏股基金赚钱

今年上半年股价指数走势可谓一波三折，上证综合指数下跌12.78%，但中小盘增长板块的持续活跃，给了积极偏股型基金良好的正收益，整体超越上证综合指数的机会。

据众禄基金研究中心统计，在此期间，自主股票型和混合型基金分别平均上涨5.62%和4.36%。 主动股基金涨跌少，主动股型、混合基金上半年正收益基金数量分别占69.34%、71.80%。

在布局新闻技术业、电子、医药生物等领域的增长方式和偏增长方式基金的整体表现之前，重点是具有开采、金属非金属、房地产、金融服务、建筑建材等周期领域的大盘蓝方式基金的表现严重滞后。

其中，活跃股票型中涨幅最大的上投摩根新兴动力涨幅达到42.55%，涨幅超过30%的基金达7只。 混合型基金中涨幅超过20%的基金有8只，涨幅最大的混合型基金宝盈核心特征上涨27.47%。

但值得注意的是，活跃股票型、混合型基金首尾业绩的差距分别达到68.31%、46.16%。

从基金企业的角度看，今年上半年，华商、上投摩根、农银汇理、景顺长城等旗下自主偏股型基金多侧重于增长板块的配置。 虽然这上半年整体表现突出，但由于光大保德信、南方、博时等在大盘蓝筹板块消费较多，上半年整体业绩落后。

基金整体减仓节奏放缓

最近a股大幅下跌，市场整体减弱，偏股基金年内利润开始收窄，但上周大盘触底，基金整体减仓节奏放缓，相当一部分基金开始加仓，试图通过自主调整获得大盘反弹的阶段性机会。

据众禄基金研究中心推算，开放式偏股型基金上周末平均仓位为81.27%，比上一周下降0.03个百分点。 58只偏股型基金中，选择加仓的基金数量相当于减仓的基金，228只加仓、229只减仓、61只仓库保持不变。

“大盘持续下挫会加剧基金低价买入的情绪，对大盘可能出现的阶段性反弹预期强烈。 ”。 德圣基金研究中心的人分解指出。

随着中报和半年经济数据的公布，市场将进入业绩考核期。 海通基金投研人从目前发布的900多家中报预警中认为，大部分上市公司业绩平稳。 但是，业绩预期的增加和消除赤字的公司所占比例明显减少，业绩不明的公司所占比例上升。

该人士指出，少数前期备受市场关注的中小上市公司业绩可能无法达到预期，估值可能透支，投资者需要对中小盘主题材股下跌风险保持一定警惕。 (记者吴倩)