“通润驱动今日上会 财务数据仍疑点重重”

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中国经济网编者按：11月16日，苏州通润驱动设备股份有限企业(以下简称“通润驱动”)再度冲击中小板ipo。两年前，通润驱动首发申请被否，市场普遍猜测被否原因与相关交易有关。通润驱动通过更换采购商、控股股东出售相关企业股权等一系列突击调整，貌似处理了相关交易问题，但是招股书并且又暴露出企业股权转让价钱相差悬殊、买卖双方销售数据不符等问题。另外，通润驱动年1-6月经营活动产生的现金流量净额为-7152.64万元。多重问题之下，通润驱动能否成功过会着实堪忧。

股权转让价相差悬殊

通润驱动控股股东为千斤顶厂。千斤顶厂直接持有企业52.50%的股份，并且通过其全资子企业美国torin间接持有通润驱动16.58%股份。

根据通润驱动2009年的招股书，通润驱动与兄弟企业千斤顶铸造厂一直存在相关采购，2006年，铸造厂为通润驱动第一大供应商，2007年和2008年为第二大供应商，在2009年1-6月仍为第四大供应商。本次招股书披露，为减少相关交易，控股股东千斤顶厂于年9月向常熟千斤顶总经理周建康出售了所持有的铸造厂所有股权，同时通润驱动实际控制人顾雄斌向周建康购买了其所持有的所有千斤顶厂股权。并且，招股书显示，通润驱动扩大了对其他铸件合格供应商的采购规模。

这一系列突击调整，貌似处理了相关交易问题，但其历史股权转让却成了新的谜题。

根据招股书，通润驱动的前身为常熟市电梯曳引机厂有限企业(以下简称“曳引机企业”)。2003年12月2日，曳引机企业注册资本从580万元增至93.3万美元(折合人民币773.33万元)，新增注册资本由美国torin以其自有资金现汇23.33万美元(折合人民币193.33万元)出资认购，占增资完成后注册资本的25%。

2007年6月27日，千斤顶厂与蓝博投资签订《股权转让协议》，将曳引机企业10.57%的股权转让给蓝博投资，转让价钱为760.335万元(相当于每股1.03元)。

2007年9月12日，美国torin与香港恒高签订《股权转让协议》，将曳引机企业7%的股权转让给香港恒高，转让价钱为6,360.20万元(相当于每股12.98元)。招股书显示，这两次股权转让价钱的定价依据均为由双方协商明确。

两次股权转让仅相隔不到3个月，而每股差价居然高达11.95元，着实令人疑惑。

上下游销售数据相差成千上万元

通润驱动照顾书显示，年上半年，江南嘉捷电梯股份有限企业(以下简称“嘉捷电梯”)为其第二大顾客，销售额为2,399.68万元，占比4.85%。年。康力电梯股份有限企业为通润驱动第二大顾客，销售额为4,304.67万元，占比4.45%；嘉捷电梯为其第四大顾客，销售额为3,678.97万元，占3.81%。

蹊跷的是，根据嘉捷电梯招股书(年11月9日过会)，年上半年和年，通润驱动分别位列该企业第二、三大供应商，而其对通润驱动的采购金额则分别为2,902.00万元和5,899.45万元。两家企业两个时期销售数据相差悬殊，年通润驱动的销售额更是比嘉捷电梯的采购额少了1594.78万元。

与嘉捷电梯类似，康力电梯对通润驱动的采购额也与招股书中披露的有出入。根据康力电梯年年报，其对通润驱动年采购金额为5,481.09万元，比通润驱动对该企业的销售额多出1176.42万元。

上下游数据相差如此之大，年通润驱动对两家企业的销售额均低于他们的采购额，到底是谁的数据有问题？

亿元预付款去向成迷

通润驱动表示，经营活动产生的现金流量一直是该企业现金流量的首要来源，而且“企业的运营情况良好，企业的利润有足够的现金流予以支持”。然而，年1-6月通润驱动经营活动产生的现金流量净额居然为-7,152.64万元。

对此，通润驱动的解释是“为应对原材料价钱上涨，企业采购原材料预付货款大幅增加所致”。

2008年、2009年、年和年1-6月，通润驱动的预付账款余额分别为910.35万元、2,942.10万元、8,694.05万元和26,442.03万元。2008年-年三年的预付账款总额还不及年上半年的一半。

通润驱动认为，预付账款激增的首要原因是受年上半年磁钢价钱上涨的推动，导致改企业主营产品无齿轮曳引机所需原材料定子线圈的价钱持续上涨，该企业通过与磁钢供应商直接签订采购合同并预付货款的方法锁定价钱，减小原材料价钱上涨带来的不利影响所致。

然而，根据招股书披露的“重大采购合同”一项，年5月，通润驱动与宁波招宝磁业有限企业签订《磁钢材料锁定协议》，合同金额7,560万元，合同签署日预付2,500万元；年6月，与宁波招宝磁业有限企业签订《磁钢材料锁定协议》，合同金额：7,560万元，合同签署日预付5,040万元；年6月，与宁波招宝磁业有限企业签订《磁钢材料锁定协议》，预付2,750万元。

通润驱动上半年三笔合同预付款金额共10290万元，而上半年的其他16152.03万元预付款招股书中并未提及，去向成谜。

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