“固定收益类理财产品解析”

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“一年间有固定收益率10%的理财产品，你想看我没兴趣吗？ ”。 我相信很多人接到了同样的营销电话。 投资者忽视投资产品的风险，容易被产品所称的预期收益率所吸引。

虽然都是固定收益类的资产管理产品，但根据其投资对象的资产不同，投资者承担的风险也有很大不同。

“固定收益”是指预期投资收益率为固定值，但所有固定收益类产品都不能保证本金收益，大部分固定收益类产品不保证本金和收益率的产品，产品的预期收益率是投资者在产品中投资的目标资产正常回收时所能获得的最高收益。

本类产品通常由商业银行发行，以商业银行的信用为基础，由商业银行保证投资者的利益和本金的安全。 这是因为只要商业银行存在，就可以保证到期时的本金和约定利润的支付。

本金以外的产品大多投资于债券、结构化产品的优先顺序、各种收益权、融资资产等各种固定收益类资产。 该产品对投资者的预期收益率是固定数值，因为它也是固定收益率级别的理财产品。 但是，该产品的本金和收益安全性并不是基于发行机构的信用，而是取决于所投资的目标资产能否成功收回。 发行机构不保证这类产品的本金和收益。 如果投资的目标资产发生损失，风险由投资者自己承担。 商业银行和信托企业可以发行这类产品。

投资者在选择固定收益类理财产品时应该观察那些问题呢？

首先，必须根据投资者的诉求和自身风险耐受性选择合适的产品。 投资者资金暂时闲置，适合选择风险低、期限较短的理财产品。 投资者自身风险承受能力比较低时，适合选择风险较低的理财产品。 投资者的资金长时间处于闲置状态，投资者自身具有一定的抗风险能力时，可以投资风险高、收益率高的产品。 一般来说，收益率越高，产品风险越大。

其次，要结合宏观经济形势选择固定收益类产品。 在经济增长迅速、通货膨胀率上升的时期，不适合选择期限较长的理财产品。 这个时期的利率处于上升期，后期发行的产品的收益率也会上升，但是如果选择期限较长的产品，就没有获得更高收益的可能性了。 此时，可以投资短期现金化性高的固定收益品种，避免利率风险。 经济快速发展减速，利率下降的时期适合选择较长时期的理财产品。

第三，选择自己赞同的行业。 对于上述最后一个产品，投资者需要注意选择自己熟悉或认同的行业。 因为这类产品的新闻相对不透明，不熟悉这一投资行业的投资者难以准确评估和客观了解产品的风险，要么盲目乐观，要么即使发生风险也难以接受，要么在产品运行中提心吊胆，难以放心。

最后，产品发行机构的选择也非常重要，一是考查发行机构的信用，信用好的发行机构非常重视发行产品的风险管理，尽量防止发行的理财产品不能正常支付本金和收益的情况。 二是对发行机构的专业能力进行考察，如果发行机构对产品投资的行业没有足够的专家和经验，就会影响产品风险的评价能力和控制能力。

中国银行民间银行部(北京)