“首批新三板基金发行”

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6月3日，前6只可投入新三板精选层的公募基金(简称“新三板基金”)正式被中国证监会批准。 在这6只首发新三板基金中，5只于6月10日上市，首发募集总规模上限为120亿元，开启了创新产品销售大战。

在已经发行的参与新三板精选层投资的公募基金中，分为定期开放和滚动两种运营模式。 其中，华夏增长精选、富国积极增长、招商增长精选、汇丰财富创新增长4大基金将使用定期开放运营模式。 万家鑫动力月买入按基金份额设定1年滚动持有期。

华夏成长精选6个月来，基金基金经理顾鑫峰介绍，在产品设立初期，其目标是以新的方式参与精选层，获得新的利润，取得可能的估值差，提高周转率。 在最先申报精选层的企业中，必须选择少数高质量企业投资，最好选择跨市场、有竞争力、在细分领域具有领先地位的成长股。

富国基金首席战略分析师马胜认为，新三板改革推进后，精选层具有良好的流动性、较强的新闻披露和良好的企业治理，具备了像a股一样精选股票的条件。 此外，公司预计在精选层挂牌公开发行时有更高的投资价值。 精选层ipo有望向公募基金倾斜，增加公募基金的定价权，发行价格更趋合理。 与基本层和创新层相比，精选层的标的更稀少，流动性明显上升，挂牌交易后的价格有望上升。

据富国基金统计，目前已有95家公司开展指导备案登记，随后在精选层挂牌，与集中在工业、新闻技术和医疗领域的科创板相比，收入规模、利润规模、研发强度均较低，但盈利能力基本相当。

新三板基金在配置选股时应该观察那些风险？ 投科技旗下的联泰基金金融产品部总监陈东认为:“首先，应该观察流动性风险。” 新三板市场的招牌企业规模比较小。 因为该新三板股票的流动性比较低。 在市场极端情况下，基金面临回购风险和流动性管理问题，在产品设计中必须限制新三板股票的投资比例。 在构建组合时，还需要注意区域分散的问题。

“其次，公募基金应该提高投资和调整水平。 ”。 陈东表示，由于进入门槛低，新三板企业大多资质不高，相关经营风险较高。 因此，对于公募基金来说，必须尽快成立专门的新三板投研团队。

比起直接投资新三板精选层，通过公募基金参与新三板投资更适合普通投资者。 那是否意味着新三板基金可以与一般公募基金风险媲美？

陈东认为，与普通基金相比，新三板基金的风险更高。 目前，首批新三板基金均为混合基金，新三板精选层投资比例不超过两成，但由于相对较高的流动性风险和股价波动风险，仍是高风险产品。 另外，目前发行的新三板基金有限额和持有期，投资者在投资前需要充分了解产品的收益和风险特征后再进行投资评估。 (经济日报中国经济网记者周琳)

(责任编辑:王潎鹏)

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