“鲁比尼看空2012世界经济 欧元风险威胁中东欧”

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【德国《汉德尔斯·布拉特》12月19日文案】问题:无弹药政策副标题:努里尔·鲁比尼对年全球经济前景进行了悲观的展望(作者纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼)。

年世界经济快速发展的前景已经确定，但并不好:欧洲经济将会衰退。 美国经济充其量只能实现低速增长，中国和许多新兴工业国家的经济增长将大幅放缓。 亚洲各国经济面临着中国风险的威胁。 原材料价格下跌的风险威胁着拉丁美洲。 欧元区的风险威胁着中东欧。

现在欧元区的经济衰退一定会发生。 持续的信贷紧缩、主权债务问题、缺乏竞争力和节约计划意味着严重的经济衰退。 欧元区危机的明显风险也威胁着美国经济。 另外，美国经济还必须面对税收负担大幅增加、民间家庭债务持续免除、消除日益加剧的不平等、摆脱政治僵局等课题。

对其他大型发达经济体来说，由于英国陷入“w”型衰退，前面的预算整顿措施和欧元区带来的风险削弱了英国的经济增长。 日本经济不太容易繁荣。 因为该国弱势政府迟迟不进行结构改革。 而且，中国增长模式的缺陷越来越明显。 房地产价格下跌引起连锁反应，对开发商、投资和国家收入产生了负面影响。

工业化国家的私营部门和公共部门刚刚开始削减债务，家庭、银行、金融机构、社区、地方政府和中央政府的收支平衡依然紧张。 日益加剧的不平等进一步减少了总的诉求，因为家庭、贫困人口和工薪收入者比公司、富裕家庭和资本收入者更倾向于支出。

而且，项目不平衡的问题仍然很严重。 有序的调整要求是过多喜欢支出的巨额经常项目赤字国家降低内需，过多节约的国家应该通过名义和实际货币升值来减少贸易盈余。 但是，这一相对价格调整停滞不前。 因为贸易盈余国反对货币升值，迫使贸易赤字国实施导致经济衰退的货币紧缩政策。 由此引发的货币战争因干预汇率、量化宽松和资本控制而在多条战线上打响。 考虑到年全球经济增长缓慢，这些战斗有可能发展成贸易战。

没有其他政策选择。 货币贬值是零和游戏。 因为并不是所有国家都能做到，而是让本币贬值，增加净出口。 发达国家的通货膨胀成为次要问题后，货币政策会放宽，但货币政策会越来越失效。 另外，赤字和债务的增加、欧洲出台的新财政规则也制约了财政政策。

即使没有债务削减和政策弹药不足这种无处不在的幽灵，也很难重新实现强劲的经济增长。 但是，这两个幽灵是脆弱不平衡的20 12年经济面临的课题。

(青岛新闻网国际)